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Buon venerdì e buon fine settimana! Benvenuti a questo 28° post di investimenti, non scienza missilistica! Investire non deve essere scienza missilistica: questa è la nostra guida per non esperti alla gestione del portafoglio.
Venerdì della scorsa settimana, abbiamo esaminato le decisioni sui tassi di interesse del FOMC e dell'UE (puoi leggere informazioni in posta 26 qui). Oggi iniziamo con la decisione sui tassi d'interesse della Banca d'Inghilterra. Secondo il riepilogo delle norme rilasciato ieri (11 maggio 2023):
· Il Comitato di politica monetaria della BoE ha votato per aumentare il tasso ufficiale dallo 0,25% al 4,5%
· Si prevede che il PIL del Regno Unito sarà piatto nel primo semestre del 2023, anche se la produzione sottostante, escludendo l'impatto stimato di scioperi e giorni festivi extra, dovrebbe crescere modestamente.
· L'attività economica è stata migliore del previsto e il percorso della domanda dovrebbe essere più forte di quanto previsto nel rapporto di febbraio.
· Il tasso di disoccupazione dovrebbe rimanere al di sotto del 4% fino alla fine del 2024.
· L'inflazione CPI è stata del 10,2% nel primo trimestre del 2023 e si prevede un netto calo da aprile 23, poiché i forti aumenti dei prezzi di un anno fa non rientrano nel confronto annuale.
· È probabile che l'inflazione dei prezzi alimentari diminuisca più lentamente di quanto previsto nel rapporto di febbraio.
· Inflazione sotto il 2% in due anni.
· Guarda le illustrazioni di seguito sui tassi di interesse, le aspettative di inflazione e il riepilogo delle previsioni.
Nella conferenza stampa, la BoE ha aggiunto:
· si aspetta che gli aumenti salariali si moderino senza dover aumentare la disoccupazione.
· I meccanismi di tariffazione del gas in particolare nel Regno Unito (che vengono fissati ogni sei mesi) sono la ragione del ritardo nella caduta dell'inflazione complessiva rispetto agli Stati Uniti e all'UE (dove l'inflazione ha probabilmente raggiunto il picco). Anche per questo motivo, il Core CPI nel Regno Unito segue un andamento simile a quello osservato negli Stati Uniti e nell'UE.
Un breve riepilogo di questa serie di blog (investimenti, non scienza missilistica) finora:
Nel primo post: ho definito un framework di portfolio di base. L'obiettivo di questo portafoglio da un milione di dollari è battere l'inflazione e un indice azionario. Lo stile di investimento qui presentato è la gestione attiva del portafoglio, senza l'uso della leva finanziaria e un orizzonte temporale superiore a 5 anni. L'indice di riferimento è l'MSCI ACWI IMI. In genere, ci sono due post a settimana, che includono i dettagli del portfolio e le valutazioni attuabili (lunedì e venerdì).
Dal post 2 al 20: ho valutato 67 azioni e 4 potenziali aggiunte di obbligazioni. Il portafoglio è lungo 16 azioni, 1 obbligazione e corto 1 azione.
I post da 21 a 27 erano incentrati sugli annunci sugli utili del primo trimestre 2023, in particolare sui titoli in portafoglio e nella lista di controllo. Puoi leggere tutto a riguardo nei post precedenti qui: https://www.claritech.app/blog
Puoi fare clic sui grafici, sui grafici o sulle illustrazioni per espandere o ingrandire. Non è previsto alcun compenso per valutare società specifiche o per aggiungerle al portafoglio o alla watch-list. Le pubblicità di Amazon che vedi sono la fonte di entrate per questo blog gratuito (soggetto ad acquisti o abbonamenti).
Guadagni del primo trimestre 2023 - Walt Disney
Walt Disney ha annunciato i risultati del primo trimestre 2023 mercoledì (10 maggio 23). La società ha registrato un utile di 0,93 dollari per azione e un fatturato di 21,81 miliardi di dollari. Manca le aspettative degli analisti sull'EPS e soddisfa le aspettative sui ricavi.
Secondo una dichiarazione della società, i ricavi del trimestre sono cresciuti del 13% nel primo trimestre. L'EPS nel primo trimestre del 2022 è stato di US $ 1,08. Segmenti: i ricavi di Disney Media and Entertainment Distribution sono cresciuti del 3% su base annua mentre i parchi Disney sono cresciuti del 17%. L'utile operativo di Disney Media and Entertainment Distribution è diminuito del -42% su base annua, mentre è cresciuto del 23% a Disney Parks.
Confronto dei servizi di streaming tra Netflix e Disney
Abbonamenti a pagamento totali nel primo trimestre (NFLX/DIS): 232,50 milioni/231,3 milioni
Aggiunte nette di membri retribuiti nel primo trimestre (NFLX/DIS): 1,75 milioni/(3,4) milioni
Entrate medie per utente nel primo trimestre (NFLX/DIS): ~ $ 11 / ~ $ 6
A seconda della business unit, la concorrenza di Walt Disney potrebbe essere Netflix, Prime Video, WarnerBrosDiscovery, Comcast e ViacomCBS.
Oggi esaminiamo un'analisi comparativa di queste società e valutiamo se il portafoglio potrebbe avere un'allocazione in uno di questi titoli dei media e dell'intrattenimento.
Analisi comparativa: in questa valutazione in quattro parti, metto a confronto i fondamentali di queste società e guardo le recenti tendenze finanziarie e di crescita. Uso un meccanismo di punteggio di base (è iniziato nel post 14, lo chiamo "semi-quant" – puoi leggi qui) per aiutare a superare qualsiasi pregiudizio.
Parte 1. Dati finanziari dell'azienda:
1. Per fatturato, Comcast è la più grande di queste società con 120 miliardi di dollari di entrate TTM, seguita da Walt Disney con 86 miliardi di dollari. Netflix, Warner Brothers e Paramount guadagnano tra i 30 ei 40 miliardi di dollari.
2. Per capitalizzazione di mercato/multiplo entrate (un parametro per valutare quanto è costosa un'azienda): Paramount e Warner Brothers commerciano al di sotto dei loro ricavi annuali (rispettivamente 0,3x e 0,7x). Ciò non significa necessariamente che siano meno costosi, potrebbe anche significare che l'azienda è in difficoltà. Più di quello mentre questa valutazione continua. Netflix scambia a 4,8 volte i suoi ricavi, mentre Comcast e Disney sono rispettivamente a 1,4 volte e 1,9 volte.
3. Unlevered Free Cash flow margin (indicativo di salute finanziaria): è positivo per tutte le società. Nell'ultimo periodo di dodici mesi (TTM), Warner Bros, Comcast e Netflix hanno generato dal 14% al 17% di free cash flow dai loro ricavi, mentre Paramount e Disney hanno generato rispettivamente il 9,7% e il 4,8%.
4. Il rendimento degli utili (inverso del rapporto PE) è il più alto per Paramount al 40%, seguito da Comcast al 7,5%. Netflix e Disney hanno un rendimento degli utili dal 2,7 al 2,9%.
5. Alla fine di questa parte della valutazione, Paramount e Comcast guidano.
Parte 2. Efficienza, valutazione e volatilità:
1. Margine di reddito operativo: Comcast e Netflix hanno margini relativamente alti tra il 16% e il 19%, seguiti da Paramount e Disney all'8%. Warner Brothers ha generato una perdita operativa (-7,5%).
2. Rapporto PEG (rappresenta la crescita degli utili e del prezzo): Warner Bros e Paramount hanno i rapporti PEG più bassi seguiti da Disney a 0,72. Netflix e Comcast hanno un PEG negativo.
3. Debito/capitale proprio (confronta l'ammontare del debito di una società con il suo patrimonio netto): Disney ha un basso rapporto debito/capitale proprio al 49%. Netflix e Paramount sono al 78%, mentre Comcast e Warner Brothers sono rispettivamente al 122 e al 105%.
4. Prezzo rispetto al valore contabile tangibile (sconti beni immateriali): Netflix a 16 volte e Walt Disney a 27 volte.
5. Volatilità realizzata (volatilità del titolo nell'ultimo anno): Disney e Comcast tra il 30 e il 36% di volatilità, mentre Netflix, Warner Brothers e Paramount hanno una volatilità tra il 50% e il 63%.
6. Alla fine di questa parte della valutazione: Paramount e Comcast guidano.
Parte 3. Tendenze finanziarie:
1. Unlevered free cash flow margin (3 anni): mentre Warner Bros è ai massimi, è in calo e così pure i margini di Paramount e Disney. Le due società con un margine relativamente stabile sono Netflix e Comcast.
2. EPS diluito (ultimi 3 anni): in questa sezione, mi interessa la tendenza e non il valore (che viene affrontato in altre parti di questa valutazione). Tendenze stabili per Netflix e Disney. Tendenze in calo per Paramount, Comcast e Warner Bros.
3. Margine di reddito operativo (3 anni): Comcast e Netflix hanno un margine di reddito operativo elevato e stabile (tra il 17 e il 18%). Disney vede margini in aumento, sebbene relativamente inferiori all'8,4%. Paramount e Warner Brothers vedono margini in calo.
4. Alla fine di questa parte della valutazione: Comcast e Netflix sono in testa.
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Questa serie è solo a scopo informativo senza riguardo a un particolare obiettivo di investimento, situazione finanziaria, idoneità o mezzi. Non deve essere interpretato come una raccomandazione o qualsiasi altro tipo di incoraggiamento ad agire, investire o disinvestire in un modo particolare (esplicito o implicito). Ti consigliamo di conoscere i termini di utilizzo< /a>.
Parte 4. Valutazione e dividendi.
1. Potenziale di rialzo utilizzando due metodi: Investing Pro utilizza un modello quantitativo per valutare il valore equo e il potenziale di rialzo (questo è un metodo oggettivo) mentre la stima del valore equo degli analisti e il potenziale di rialzo sono soggettivi per l'analista. Entrambi sono importanti e una media dei due tende a fornire un'indicazione ragionevole del potenziale rialzo.
2. Secondo le stime degli analisti, la Warner Bros ha il maggior potenziale di rialzo (61%) tra queste aziende. Qualcosa con cui questa valutazione non è d'accordo.
3. In media: WBD ha il maggior potenziale di rialzo, seguito da Paramount, Disney, Comcast e Netflix in questo ordine.
4. Rendimento da dividendi: Paramount e Comcast guidano i rendimenti da dividendi.
Alla fine di questa valutazione: Comcast e Paramount sembrano essere potenziali aggiunte a questo portfolio. Valuterò i loro guadagni del primo trimestre la prossima settimana e cercherò di prendere una decisione.
Nel prossimo post, inizieremo con la revisione settimanale del portafoglio e valutiamo gli utili del primo trimestre dei titoli finanziari in portafoglio. Grazie per il tuo tempo! Ci vediamo lunedì!
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