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Buon venerdì e buon fine settimana! Benvenuto in questo ventesimo post di investimenti, non scienza missilistica! Investire non deve essere scienza missilistica: questa è la nostra guida per non esperti alla gestione del portafoglio.
Un breve riepilogo di questa serie finora:
Nel 1 ° post: ho definito un framework di portfolio di base. L'obiettivo di questo portafoglio da un milione di dollari è battere l'inflazione e un indice azionario. Lo stile di investimento qui presentato è la gestione attiva del portafoglio, senza l'utilizzo della leva finanziaria e con un orizzonte temporale superiore a 5 anni. L'indice di riferimento è l'MSCI ACWI IMI.
Dal post 2 al 19: ho valutato 66 azioni e 4 potenziali aggiunte di obbligazioni. Il portafoglio è lungo 15 azioni, 1 obbligazione e corto 1 azione. Puoi leggere tutto a riguardo nei post precedenti qui: https://www.claritech.app/blog
Oggi esaminiamo gli annunci sugli utili del primo trimestre 2023 , in particolare per i titoli in questo portafoglio e nella lista di controllo. Sto anche rivedendo Vodafone (che è un titolo in portafoglio) e lo sto valutando con altri titoli dello stesso settore: BT Group, Orange e Deutsche Telekom.
Un rapido aggiornamento del portfolio:
· Dall'inizio, il portafoglio è cresciuto del +4,29% mentre il benchmark è sceso del -0,45%
· Tutte le classi di attività: azioni, obbligazioni, immobili e liquidità hanno contribuito alla performance positiva del portafoglio.
· La sovraperformance di questa settimana è dovuta principalmente all'aumento di valore delle posizioni lunghe e al calo di valore del titolo utilizzato come copertura.
Utili Q1 2023
Al momento della pubblicazione di questo, i tre titoli del portafoglio o della watch list che dovrebbero annunciare i risultati questa settimana sono JPMorgan, Citi e HDFC Bank. Questo spazio verrà aggiornato quando i dati saranno disponibili per questi tre stock.
In altri risultati, Delta Airlines ha registrato un "EPS rettificato" inferiore alle attese di 25 centesimi per azione (aspettativa di 30 centesimi per azione). EPS non rettificato (o GAAP) in perdita di 363 milioni (perdita di 57 centesimi per azione). La compagnia aerea vede aumentare la domanda di viaggi e prevede "prenotazioni record per l'estate" e sta espandendo la sua capacità nel trimestre in corso del 17%. Sebbene le tendenze stiano migliorando per l'azienda, continua a lottare con il flusso di cassa libero (vedi illustrazione). Ieri il titolo ha chiuso in ribasso del -1,1%.
Infosys ha registrato risultati inferiori alle aspettative degli analisti e prevede una crescita dei ricavi dal 4% al 7% nell'attuale anno fiscale che terminerà a marzo 2024. La società ha registrato un utile netto di 749 milioni di dollari per il trimestre, con un aumento del 7,7% rispetto al precedente anno. La società vede incertezza e ritardi nella definizione del budget tra i suoi clienti nel settore dei servizi finanziari, con maggiore incertezza negli Stati Uniti rispetto all'Europa. L'azienda vede tendenze positive nelle entrate e nell'EPS. Tuttavia, il free cash flow registra un calo (vedi illustrazione). Ieri il titolo ha chiuso in ribasso del -9,7%.
Passiamo alla valutazione di oggi:
Ho letto un rapporto di un analista su Vodafone e l'analista ha preferito BT e DT a Vodafone. Lo scopo della valutazione è prendere una decisione se devo uscire, sostituire o continuare a detenere Vodafone nel mio portafoglio.
Per aiutare con la valutazione sarà il metodo semiquantistico che ho introdotto nel post 14. Ciò dovrebbe aiutare a evitare pregiudizi durante la valutazione dei dati finanziari di questi stock. Puoi leggerlo qui.
Perché dovrei investire in azioni del settore delle telecomunicazioni?
· I servizi di telecomunicazione sono una parte essenziale della vita moderna, con un'elevata domanda di Internet, telefonia mobile e altri servizi di comunicazione. Ciò rende il settore delle telecomunicazioni relativamente resiliente, poiché le persone continuano a utilizzare questi servizi indipendentemente dalle condizioni economiche.
· Con la continua evoluzione della tecnologia, le società di telecomunicazioni sono in prima linea nello sviluppo di nuovi prodotti e servizi, come reti 5G, dispositivi Internet of Things (IoT) e soluzioni basate su cloud.
· Includere titoli di telecomunicazioni nel tuo portafoglio di investimenti può fornire diversificazione, ovvero la pratica di distribuire i tuoi investimenti in diversi settori e classi di attività per ridurre il rischio.
· Alcuni titoli di questo settore sono noti per il pagamento di dividendi ai propri azionisti. I dividendi sono generalmente pagati dai profitti di una società e potrebbero fornire una fonte regolare di reddito per gli investitori.
· Le società di telecomunicazioni operano spesso su scala globale, servendo clienti in più paesi. Ciò può fornire esposizione a diversi mercati e diversificare geograficamente il tuo investimento.
Come per qualsiasi investimento, è importante condurre ricerche approfondite e considerare i propri obiettivi finanziari, la tolleranza al rischio e il periodo di tempo dell'investimento prima di prendere decisioni di investimento. Si consiglia inoltre di consultare il proprio consulente per assicurarsi che l'investimento in azioni di telecomunicazione sia in linea con la strategia di investimento complessiva.
Dati finanziari dell'azienda:
· Multiplo dei ricavi: Vodafone ha un multiplo dei ricavi basso (0,6x) rispetto alla sua capitalizzazione di mercato, seguita da vicino da Orange e BT Group (0,7x).
· BT Group ha un alto rendimento degli utili al 12,9%. Orange e Vodafone hanno un rendimento di guadagno rispettivamente dell'8,1% e del 7,2%.
· Deutsche Telekom ha il più alto margine di free cash flow unlevered al 12,4%, mentre Vodafone genera un margine di free cash flow del 7,1%
Il metodo semiquantistico ha Vodafone in testa alla fine di questa sezione.
Efficienza , valutazione e volatilità:
· Tutte e 4 le società hanno margini di reddito operativo compresi tra l'11,8% e il 13,9%
· Vodafone ha un rapporto PEG basso a 0,01 seguito da Deutsche Telekom a 0,17
· Deutsche Telekom ha un elevato rapporto debito/patrimonio netto al 312%, mentre le altre 3 società sono comprese tra il 140 e il 150%
· Vodafone e BT hanno un prezzo/valore contabile tangibile positivo.
· Volatilità realizzata relativamente più bassa per Orange e Deutsche Telekom (17%), mentre Vodafone è al 24% e BT Group è al 32%.
Il metodo semiquantistico ha Vodafone e BT Group che condividono il comando alla fine di questa sezione.
Tendenze nei dati finanziari aziendali:
· Margine operativo: il gruppo BT vede un trend in calo, mentre il trend è relativamente stabile per Deutsche Telekom. Vodafone ha una tendenza al rialzo del margine operativo.
· Utile diluito per azione: Deutsche Telekom vede una tendenza al rialzo (vista anche nel prezzo delle sue azioni), mentre Vodafone ha probabilmente invertito la rotta passando da un EPS negativo a una tendenza al rialzo. BT e Orange vedono un leggero calo rispetto alla media degli ultimi 5 anni.
· Unlevered Free Cash Flow: BT Group ha un free cash flow negativo. Anche Vodafone vede un calo, ma attualmente mantiene un flusso di cassa positivo. Deutsche Telekom ha un free cash flow relativamente stabile, seguita da Orange.
Il metodo semiquantistico ha Vodafone in testa alla fine di questa sezione.
Fair Value, Upside Potential e Dividendi:
· Valuto il fair value e il potenziale di rialzo utilizzando due metodi: il fair value ( InvestingPro ) e la stima del fair value degli analisti. Mentre il metodo InvestingPro è oggettivo e basato sui loro modelli di valutazione, il fair value dell'analista è soggettivo al punto di vista dell'analista. Entrambi sono importanti e una media dei due tende a fornire una buona indicazione del potenziale rialzo.
· BT Group vede in media il maggior potenziale di rialzo, seguito da Orange e Deutsche Telekom.
· Dividend yield più alto per Vodafone (8,4%), seguito da BT Group (5%) e Orange (6,1%).
Il motivo per cui seguo questo processo di valutazione in 4 fasi è a causa del rischio di dipendere da uno o due parametri finanziari per prendere una decisione di investimento. La ricerca è un processo continuo, anche se devo anche dire che l'analisi fondamentale si basa su dati e prestazioni passate e non vi è alcuna garanzia che la tendenza continui. La ricerca può ridurre il rischio, non può eliminarlo.
Sintesi della valutazione:
Il metodo semiquantistico vede BT in testa alla fine di questa valutazione, seguita da vicino da Vodafone.
Sebbene BT Group abbia eliminato Vodafone in questa valutazione, la società ha un flusso di cassa libero negativo (in una tendenza al ribasso) e fino a quando questo non si invertirà, continuerò a detenere Vodafone in questo portafoglio (il titolo ha un flusso di cassa positivo, sebbene anche in tendenza al ribasso).
Positivi: Vodafone è diversificata nei mercati in Europa, Medio Oriente, Africa e Asia. Ciò potrebbe favorire la crescita dei ricavi. Il business tedesco di Vodafone garantisce stabilità e una crescita modesta.
Aspetti negativi: Spagna, Italia e Regno Unito sono mercati altamente competitivi. Le guerre dei prezzi tagliano i margini. Mancanza di rete fissa.
Nelle classifiche, comparativo di fascia di prezzo quinquennale di Vodafone, BT Group e Deutsche Telekom. Vodafone è all'estremità inferiore della sua gamma di 5 anni (il che probabilmente significa che ha valutato aspettative negative) mentre Deutsche Telekom è all'estremità superiore della sua gamma. BT Group è al centro della sua fascia di prezzo di 5 anni.
Se Voi O qualcuno Voi Sapere È interessati a ricevere una consulenza gratuita a distanza sul proprio investimento portafoglio , a prescindere Di posizione , per favore non esitare A contatto noi .
Questa serie È per informazione scopi soltanto senza considerare A Qualunque particolare investimento oggettivo , finanziario situazione , idoneità O significa . Esso non è essere interpretato come raccomandazione , o _ Qualunque altro tipo di incoraggiamento A agire , investire O cedere in un particolare modo ( se esplicito o implicito ). Noi consigliare Quello Voi Sono familiare con IL termini Di usa .
Nei prossimi post continuerò a monitorare gli utili Q12023, in particolare per i titoli in portafoglio e la watch-list.
Grazie per il tuo tempo! Ci vediamo nel prossimo post!
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