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Buon lunedì e settimana avanti! Oggi esaminiamo gli aggiornamenti di mercato della scorsa settimana, una panoramica del portafoglio di investimenti e infine valutiamo i titoli sanitari. Benvenuto in questo 15° post di investimenti, non scienza missilistica! Investire non deve essere scienza missilistica: la nostra guida per non esperti alla gestione del portafoglio.
I mercati azionari hanno iniziato e chiuso la settimana su una nota positiva, con una volatilità intermedia dovuta allo stress nel settore finanziario e il presidente della Fed che ha abbattuto le aspettative di un calo dei tassi quest'anno. I rendimenti obbligazionari e l'indice del dollaro hanno chiuso al ribasso per la settimana, mentre l'oro e il greggio sono saliti.
Eventi e dati chiave della scorsa settimana:
· La Federal Reserve aumenta i tassi di interesse dello 0,25%, nell'intervallo compreso tra il 4,75% e il 5%. Discusso in dettaglio nel post precedente.
· Le vendite di case esistenti sono aumentate a febbraio al 14,5% su base mensile poiché i prezzi medi di vendita sono stati negativi su base annua per la prima volta in 10 anni.
· Amazon ha annunciato riduzioni di 9mila posti di lavoro, oltre ai 18mila annunciati verso la fine dello scorso anno.
· Mentre gli Stati Uniti contemplano un divieto di TikTok, il suo CEO Shou Zi Chew offre un piano di mitigazione del rischio; "progetto Texas" per archiviare i dati degli utenti interni negli Stati Uniti.
· Le azioni di Block scendono del 17% sul rapporto di Hindenburg secondo cui l'app Cash manca di controlli e "gonfia notevolmente" la sua base di utenti che effettuano transazioni.
· L'inflazione nel Regno Unito è aumentata dell'1,1% su base mensile. L'IPC è aumentato del 10,4% su base annua. La BoE alza i tassi dello 0,25%.
Notizie dal portafoglio: le azioni di Deutsche Bank sono in netto calo venerdì, in calo del 14% il giorno prima della chiusura dell'8,5%. Ciò ha fatto seguito a un forte aumento dei suoi Credit Default Swap (costo per assicurare gli obbligazionisti contro l'insolvenza). Alla domanda se Deutsche Bank potrebbe essere il prossimo Credit Suisse, il cancelliere tedesco Olaf Scholz ha dichiarato: "Non c'è motivo di preoccuparsi... Deutsche Bank ha completamente modernizzato e riorganizzato la propria attività ed è una banca molto redditizia". (Stampa Associata).
Un breve riepilogo di questa serie finora:
Nel 1 ° post: ho definito un framework di portfolio di base. L'obiettivo di questo portafoglio da un milione di dollari è battere l'inflazione e un indice azionario. Lo stile è la gestione attiva del portafoglio, senza l'utilizzo della leva finanziaria e con un orizzonte temporale superiore a 5 anni. L'indice di riferimento è l'MSCI ACWI IMI.
Dal post 2 al 14: ho valutato 52 azioni e 4 potenziali aggiunte di obbligazioni. Il portafoglio è lungo 10 azioni, 1 obbligazione e corto 1 azione.
Aggiornamento portafoglio:
· Il portafoglio sale del +1,44% (dal 14 feb'23 al 24 mar'23 ) mentre l'indice di riferimento scende del -4,03%
· Asset Class: Azioni, Obbligazioni e Liquidità hanno tutti contribuito alla performance positiva del portafoglio, mentre il settore Immobiliare è leggermente inferiore.
· Allocazione regionale: l'Asia ha ora un'esposizione dell'8,7%, l'Europa del 43% e il Nord America del 48,3%. Penso che ci sia spazio per una maggiore esposizione in Asia e Sud America.
Dettagli del portafoglio:
· Deutsche Bank è scesa del -27%, seguita da vicino da Citigroup (-14%). Più avanti questa settimana intendo dare una seconda occhiata a questi due titoli insieme ad altri titoli del settore e valutare se dovrei uscire da questi, sostituirli, aggiungere a queste posizioni o non fare nulla in questo momento.
· Google ha guadagnato + 17,8% ed è il più grande guadagno nel portafoglio seguito da Jd.com e Glencore. Anche la posizione corta in Nvidia è positiva. Le domande a cui è necessario rispondere alla fine sono: per quanto tempo dovrei tenere questa copertura? E quando dovrei uscire da un investimento redditizio?
· Il Gilt britannico è leggermente sceso rispetto alla scorsa settimana, a causa dei numeri dell'inflazione nel Regno Unito e della decisione della BoE di aumentare i tassi di interesse dello 0,25%.
Oggi vorrei valutare i seguenti titoli Healthcare: GlaxoSmithKline, Smith&Nephew , Sanofi, Novartis e NovoNordisk .
Perché le azioni Healthcare? Alcuni dei motivi sono:
· Potenziale di crescita a lungo termine: si prevede che il settore sanitario continuerà a crescere con l'invecchiamento della popolazione globale e l'aumento della domanda di servizi e prodotti sanitari.
· Natura difensiva: i titoli sanitari sono stati storicamente considerati un investimento difensivo, questo perché le persone avranno sempre bisogno di assistenza sanitaria, indipendentemente dallo stato dell'economia.
· Innovazione e ricerca: le aziende sanitarie sono spesso in prima linea nell'innovazione e nella ricerca, sviluppando nuovi trattamenti, farmaci e dispositivi medici. Ciò può portare a un potenziale di crescita significativo se i prodotti di un'azienda hanno successo.
· Diversificazione: investire in titoli sanitari può fornire diversificazione al tuo portafoglio, poiché il settore generalmente non è strettamente legato ad altri settori dell'economia.
· Impatto sociale: molte persone scelgono di investire in titoli sanitari perché credono nell'impatto sociale del settore, che si concentra sul miglioramento della salute e del benessere delle persone.
Dati finanziari dell'azienda:
· GlaxoSmithKline è in testa con un multiplo tra capitalizzazione di mercato e ricavi basso (1,9x) e rendimento degli utili elevato (8,3%), tuttavia ha un margine di flusso di cassa libero negativo e un rapporto corrente inferiore a 1.
· Sanofi, sebbene negoziato a un multiplo di entrate più elevato (2,7x), ha un flusso di cassa libero positivo, un buon rendimento degli utili (7,2%) e un rapporto corrente ideale a 1,4.
Efficienza, valutazione e volatilità:
· Novo Nordisk ha un margine di reddito operativo elevato e un basso debito/capitale proprio. Tuttavia, le azioni hanno un PEG elevato e un prezzo/valore contabile tangibile.
· Novartis e Smith & Nephew hanno un rapporto PEG negativo, Novartis viene scambiato a 67 volte il rapporto tra prezzo e libro tangibile.
· GlaxoSmithKline ha un basso rapporto PEG seguito da Sanofi. Margine di reddito operativo per entrambi al 25%. Tuttavia, GlaxoSmithKline ha un rapporto prezzo/valore contabile negativo.
Tendenze nei dati finanziari aziendali:
· Sanofi mostra una relativa coerenza nella valutazione delle tendenze nei dati finanziari dell'azienda.
· Seguiti da Novo Nordisk e Novartis, controllano alcune caselle mentre lottano in alcune aree; Novartis è scarsa nella crescita dei ricavi, ma fa meglio in termini di margine di reddito operativo, flusso di cassa libero e giorni di inventario. Mentre Novo Nordisk ha uno scarso rendimento degli utili, ma ottiene buoni risultati in termini di crescita dei ricavi, margine di reddito operativo e flusso di cassa libero.
Fair Value, Upside Potential e Dividendi:
· Valuto il fair value e il potenziale di rialzo utilizzando due metodi: l'analisi del flusso di cassa scontato e la stima del fair value degli analisti. Mentre il metodo DCF è oggettivo, il fair value dell'analista è soggettivo rispetto al punto di vista dell'analista. Entrambi sono importanti e una media dei due tende a fornire una buona indicazione del potenziale rialzo.
· GlaxoSmithKline vede il maggior potenziale di rialzo seguito da Sanofi.
· Rendimento da dividendi: Sanofi guida la classifica seguita da GlaxoSmithKline e Novartis.
Sintesi della valutazione:
Sulla base di quanto sopra, Sanofi è il titolo che vorrei aggiungere a questo portafoglio. Anche il metodo semi quant che ho introdotto nell'ultimo post favorisce il titolo rispetto agli altri (Vedi grafico sotto). Nei grafici, tuttavia, il titolo viene scambiato nella parte superiore dell'intervallo e se il sentiment diventa negativo, c'è un calo del 30% nella parte inferiore dell'intervallo. Questo è un rischio potenziale. Forse un'esposizione inferiore per cominciare sarebbe l'ideale qui.
Nei prossimi post , valuterò altri titoli che possono essere aggiunti a questo portafoglio e cercherò di rispondere alle domande sulle partecipazioni presenti (come Deutsche Bank, Nvidia, Google) nel portafoglio.
Grazie per il tuo tempo! Ci vediamo nel prossimo post!
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