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Bon lundi et la semaine à venir ! Bienvenue dans ce 21 e article sur l'investissement, pas sorcier ! Investir n'a pas besoin d'être sorcier : voici notre guide non expert de la gestion de portefeuille.
Un récapitulatif rapide de cette série jusqu'à présent:
Dans le 1 er post : J'ai défini un cadre de portefeuille de base. L'objectif de ce portefeuille d'un million de dollars est de battre l'inflation et un indice boursier. Le style d'investissement présenté ici est une gestion de portefeuille active, sans recours à l'effet de levier et sur un horizon temporel supérieur à 5 ans. L'indice de référence est le MSCI ACWI IMI. En règle générale, il y a deux publications par semaine (les lundis et les vendredis).
Des postes 2 à 20 : J'ai évalué 67 actions et 4 ajouts potentiels d'obligations. Le portefeuille est long de 15 actions, 1 obligation et court de 1 action. Vous pouvez tout lire à ce sujet dans les articles précédents ici : https://www.claritech.app/blog
Aujourd'hui, nous examinons un bref résumé de la semaine dernière sur les marchés financiers, une revue du portefeuille et une mise à jour sur les annonces de résultats du premier trimestre 2023 , en particulier pour les actions de ce portefeuille et sur la liste de surveillance.
Marchés financiers:
Les actions ont clôturé en positif la semaine dernière. Pour l'indice S&P500, les gains ont été menés par le secteur financier (+2,9 % pour la semaine) après que les rapports sur les bénéfices de JPM, Citi et BlackRock aient eu un impact positif sur les cours des actions du secteur.
Les données de l'IPC pour le 23 mars étaient inférieures aux attentes à 5 % en glissement annuel (une lecture vue pour la dernière fois en juin 2021). Les gains ont probablement été plafonnés puisque l'IPC de base (mars 23) est passé à 5,6 % contre 5,5 % en février 23 et les minutes du FOMC ont montré que la Fed devrait également augmenter les taux d'intérêt lors de la prochaine réunion (mai 2023). L'Euro Stoxx 50 et les indices Dax40 sont proches de leurs plus hauts historiques après que les données de l'IPC (mars) soient devenues inférieures aux attentes et aient indiqué que l'inflation en Europe a probablement culminé en octobre 2022 également. En plus de cela, les données de la production industrielle pour février 23 étaient meilleures que prévu. Les rendements obligataires ont augmenté, l'indice du dollar a chuté de -0,5 %, l'or a frôlé ses sommets historiques et le brut WTI a augmenté de 2 % au cours de la semaine.
Données économiques américaines :
· IPC (mars 23) à 5,0 % sur un an (attente de 5,2 %) contre 6,0 % sur un an en février 23
· IPC de base (mars 23) à 5,6 % contre 5,5 % en février 23
· PPI et Core PPI (mars 23) à 2,7 % et 3,4 % en glissement annuel, contre 4,9 % et 4,8 % en glissement annuel en février 23
· Ventes au détail (mars 23) à 2,94 % en glissement annuel contre 5,88 % en glissement annuel en février 23
· Production industrielle (mars 23) à 0,53 % en glissement annuel, inférieure à 0,95 % en février 23
Données économiques du Royaume-Uni et de l'Europe :
· Production industrielle (février 23) dans la zone euro à +2 % sur un an (prévision de +1,5 % sur un an)
· IPC allemand (mars 23) à 7,4 % en glissement annuel (contre 8,7 % en février 23 et un pic de 10,4 % en octobre 22)
· Ventes au détail de la zone euro (février 23) à -3 % sur un an (9e données négatives consécutives depuis juin 22)
· Production industrielle au Royaume-Uni (février 23) à -3,1 % en glissement annuel (8e lecture négative consécutive depuis août 22)
Données économiques cette semaine : données sur la production industrielle et le PIB de la Chine, données sur l'IPC et l'IPP du Royaume-Uni, données sur le logement des États-Unis, projections du PMI manufacturier et des services (APR) de la zone euro.
Revue de portefeuille :
· Depuis sa création, le portefeuille est en hausse de +5,11 % tandis que l' indice de référence est en hausse de +0,54 %
· Toutes les classes d'actifs : actions, obligations, immobilier et liquidités ont contribué à la performance positive du portefeuille.
· Principaux gagnants : Google, Glencore, JD.com, Infineon, BMW et United States Steel. Parmi les financières, Citi est à -1,86% du prix de revient tandis que Deutsche Bank continue de rester le plus gros frein sur le portefeuille à -12%.
· Mesures de risque :
Ratio de Sharpe : 4,21, Sortino : 6,94 et écart type : 0,38 % (les mesures de risque semblent bonnes !)
· Au rythme actuel, ce portefeuille devrait atteindre son objectif de battre l'inflation et de surperformer un indice boursier.
Les détails de la répartition du portefeuille figurent dans les graphiques ci-dessous.
Résultats T1 2023
Quelques points avant de passer à l'évaluation d'aujourd'hui :
· Le terme rendement pour les actionnaires fait référence à un ratio qui mesure le montant total d'argent que l'entreprise restitue aux actionnaires sous forme de dividendes en espèces, de rachats nets d'actions et de remboursement de la dette.
· Vous pouvez développer les graphiques en cliquant dessus.
Citigroup a affiché un bénéfice de 1,86 $ US par action et des revenus de 20,73 milliards de dollars US, dépassant les attentes des analystes sur les deux. Citi constate des améliorations sur les mesures financières (données des 12 derniers mois) que je regarde habituellement lors de l'évaluation des actions. La croissance des revenus s'est améliorée de -5,9 % au dernier trimestre à -1,9 % au cours de ce trimestre, la marge d'exploitation de 26,7 % à 27,6 % et la marge de flux de trésorerie disponible sans effet de levier s'est améliorée de 91,7 % à 108,3 %. Le rendement de l'actionnaire a légèrement baissé de -10,2% à -11,6%. Le titre était en hausse de 4,7% vendredi.
JPMorgan a affiché un bénéfice de 4,1 USD par action et des revenus de 38,3 milliards de dollars, dépassant les attentes des analystes sur les deux. Changements dans les données des 12 derniers mois entre le dernier trimestre et ce trimestre : la marge d'exploitation s'est améliorée de 38 % à 40,6 % et la croissance des revenus s'est améliorée de -6,6 % à +4,4 %. Le rendement de l'actionnaire est passé de 12,4 % à 5,5 % et la marge de flux de trésorerie disponible est passée de -38,6 % à -132,7 %. Le titre était en hausse de +7,4% vendredi.
La banque HDFC a affiché un bénéfice de 0,79 $ US par action et des revenus de 3,92 milliards de dollars US, en deçà des attentes en matière de bénéfices et en dépassant les attentes en matière de revenus. Changements dans les données des 12 derniers mois du dernier trimestre à ce trimestre : la croissance des revenus s'est améliorée de 21,5 % à 24 %, le rendement des actionnaires s'est amélioré de -5,4 % à -2,6 %. La marge opérationnelle est passée de 55,8% à 54,4% et la marge de cash-flow libre a +248% à -1183%. L'ADR est en baisse de -2,7% en pré-ouverture, le titre a clôturé en baisse aujourd'hui de -1,6% à la Bourse nationale (Inde).
Dans les autres résultats, United Health a affiché un bénéfice de 6,26 $ US par action et des revenus de 91,9 G $ US, dépassant les attentes sur les deux. Les tendances financières continuent de s'améliorer pour la société. Cependant, le titre a clôturé en baisse de -2,7% en raison des inquiétudes concernant les changements de Medicare.
Blackrock a affiché un bénéfice de 7,93 $ US par action et des revenus de 4,24 milliards de dollars US, en deçà des attentes sur les bénéfices et dépassant les attentes sur les revenus. Les tendances financières continuent de baisser pour la société. Le titre a clôturé en hausse de +3,1% vendredi.
Wells Fargo et PNC Financial ont également annoncé leurs résultats la semaine dernière. Wells Fargo a affiché un bénéfice de 1,23 $ US par action et un revenu de 20,7 milliards de dollars US, dépassant les attentes sur les deux. PNC Financial a enregistré un bénéfice de 3,98 $ US par action et un chiffre d'affaires de 5,6 milliards de dollars US, dépassant les attentes des analystes concernant le BPA. Les deux actions ont clôturé à plat vendredi.
Résumé de cette évaluation :
Les annonces de résultats du premier trimestre 2023 ont commencé et je continue de suivre les résultats des actions du portefeuille et de la liste de surveillance, tandis que je recherche des opportunités à la fois sur le côté long et les couvertures (positions courtes). Après avoir examiné les résultats de Citi, JPM et HDFC ; il n'y a pas de changement dans le portefeuille.
Annonces de gains cette semaine :
Netflix, Goldman Sachs, Bank of America, Legal&General, Rio Tinto Group, Morgan Stanley, Tesla, ASML Holding et BHP Group.
Si vous ou quelqu'un que vous connaissez êtes intéressé à recevoir une consultation à distance gratuite sur son portefeuille d'investissement, où qu'il se trouve, n'hésitez pas à nous contacter .
Cette série est à titre informatif seulement, sans égard à un objectif de placement, une situation financière, une convenance ou des moyens particuliers. Il ne doit pas être interprété comme une recommandation ou tout autre type d'incitation à agir, investir ou désinvestir d'une manière particulière (qu'elle soit explicite ou implicite). Nous vous recommandons de vous familiariser avec les conditions d'utilisation .
Merci pour votre temps! Rendez-vous dans le prochain post!
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