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Bon lundi et semaine à venir ! Bienvenue dans ce 19e article sur l'investissement, pas sorcier ! Investir n'a pas besoin d'être sorcier : voici notre guide non expert de la gestion de portefeuille.
Un bref récapitulatif de cette série :
Dans le 1er article : j'ai défini un cadre de base pour le portefeuille. L'objectif de ce portefeuille d'un million de dollars est de battre l'inflation et un indice boursier. Le style d'investissement présenté ici est une gestion de portefeuille active, sans recours à l'effet de levier et sur un horizon temporel supérieur à 5 ans. L'indice de référence est le MSCI ACWI IMI.
Des posts 2 à 18 : j'ai évalué 66 actions et 4 ajouts potentiels d'obligations. Le portefeuille est long de 15 actions, 1 obligation et court de 1 action. Vous pouvez tout lire à ce sujet dans les articles précédents ici : https://www.claritech.app/blog
Mise à jour du marché financier :
Les marchés boursiers étaient stables ou en baisse la semaine dernière, en raison de données économiques faibles et d'une semaine de 4 jours raccourcie. Aux Etats-Unis; L'industrie, la consommation discrétionnaire et les matériaux ont été les secteurs qui ont le plus perdu, les acteurs du marché anticipant un ralentissement de la croissance, ce qui pourrait entraîner de nouvelles réductions des prévisions de bénéfices. Les services publics, la santé et l'énergie sont les secteurs qui ont enregistré le plus de gains grâce à la hausse des prix du brut et à l'allocation aux secteurs défensifs. Dans le même ordre d'idées, les rendements obligataires ont chuté alors que l'allocation aux obligations augmentait. Selon les données de Refinitiv, les fonds du marché monétaire et les fonds obligataires ont enregistré la semaine dernière des entrées de 27 milliards de dollars et de 5,3 milliards de dollars respectivement, tandis que les fonds d'actions ont enregistré des sorties nettes de -8,5 milliards de dollars. Le pétrole brut a augmenté de 6,35 % pour la semaine en raison des réductions de production de l'OPEP.
Données économiques américaines :
· L'ISM manufacturier PMI tombe à son plus bas niveau depuis mai 2020 à 46,3
· ISM PMI non manufacturier à 51,2, seulement sa deuxième lecture en dessous de 54 au cours des deux dernières années. (Le précédent était de 49,6 en décembre 2022)
· Le secteur non agricole d'ADP crée 145 000 emplois en mars 23, contre 261 000 en février 23. Il s'agit de la deuxième lecture au cours des deux dernières années en dessous de 180K. (Le précédent était de 119 000 en janvier 23).
Données économiques européennes :
· Les commandes des usines allemandes pour le 23 février ont augmenté de 4,8 % en glissement mensuel, son 3e mois consécutif de gains.
· L'indice des prix à la production de la zone euro en février 23 a augmenté de 13,2 % en glissement annuel, son 6e mois consécutif de baisse par rapport à une hausse de 43 % en octobre de l'année dernière.
· L'indice PMI manufacturier de la zone euro pour mars 23 était à 47,3, légèrement inférieur à la lecture précédente de 48,5 en février 23, tandis que l'indice PMI des services pour mars 23 était à 55, supérieur à la lecture précédente de 52,7 en février. 23.
Cette semaine : données sur les ventes au détail et la production industrielle (23 février) de la zone euro. Données sur les ventes au détail, l'IPC et l'IPP (23 mars) aux États-Unis, ainsi que les minutes du FOMC.
Mise à jour du portefeuille :
· Depuis la création, le portefeuille est en hausse de +3,07 % tandis que l'indice de référence est en baisse de -0,54 %
· Toutes les classes d'actifs : les actions, les obligations, l'immobilier et les liquidités ont contribué à la performance positive du portefeuille.
· Mesures de risque : Ratio de Sharpe : 3,04 Ratio de Sortino : 4,37 Écart type 0,35 %
Ce portefeuille a surperformé l'indice de référence, toutes les classes d'actifs ont contribué à cette surperformance et les mesures de risque sont bonnes.
Toutes les nouvelles positives actuellement ! Le défi sera de maintenir la cohérence.
Détails du portefeuille :
· Les principaux détracteurs continuent d'être Deutsche Bank (-17,5 %) et Citigroup (-9,1 %). Bien que la pression à la baisse continue de s'exercer sur le secteur financier, ces actions ont bien rebondi depuis leurs creux du mois dernier.
· Les principaux gagnants : Google (+21,1 %) et Glencore (+12,6 %), JD.com (+9,9 %) et Infineon (+4,6 %)
· La couverture (position courte sur Nvidia) est plate (-0,1 %), ce qui signifie que l'action se négocie autour du prix de vente. La plupart de ces inconvénients ont eu lieu hier lorsque Google a annoncé que son superordinateur AI était plus rapide et plus écologique que Nvidia.
Répartition de l'actif :
Après une série d'évaluations continues, ce portefeuille est désormais composé à 38 % d'actions, 31 % de titres à revenu fixe, 5 % d'immobilier et 26 % de liquidités. Je pense qu'il y a de la place pour une plus grande exposition aux actions, à la fois du côté long et du côté court (couverture). Plus de cela dans les prochains articles.
Attentes de revenus pour le 1er trimestre 2023
Selon les données de Refinitiv, les bénéfices du S&P500 devraient atteindre un creux au cours de ce trimestre et commencer à augmenter à partir du deuxième trimestre 2023.
Les 3 principaux secteurs contribuant au total des revenus sont les technologies de l'information (18,85 %), la finance (18,24 %) et la santé (15,19 %).
En Europe, les bénéfices du Stoxx600 devraient atteindre un creux entre le deuxième et le troisième trimestre 2023.
Les principaux secteurs contribuant au total des bénéfices sont la finance (25,3 %), l'énergie (13,2 %), la santé (11,2 %) et la consommation cyclique (11,2 %).
Révisions des revenus :
Révisions à la baisse de la croissance des bénéfices du T1 2023 pour le S&P500, passant de 13 % en avril de l'année dernière à une croissance de -5,2 % en glissement annuel actuellement. En revanche, pour le Stoxx 600, les révisions de la croissance des bénéfices du T1 2023 ont été à la hausse, passant de -10,9 % en juillet dernier à une croissance attendue de +4,8 % en glissement annuel actuellement.
Ces estimations peuvent-elles être erronées ? Oui absolument!
Prenons l'exemple des estimations des bénéfices du T4 2022 pour le S&P500, elles ont commencé avec une attente de croissance de +14,2 % en glissement annuel en janvier de l'année dernière et des révisions à la baisse l'ont placée à -1,6 % en glissement annuel en janvier de cette année. La croissance réelle des bénéfices du quatrième trimestre 2022 a été encore plus faible à -3,2 % en glissement annuel.
Bénéfices prévus cette semaine pour les actions sur la liste de surveillance :
Citigroup, JPMorgan et la banque HDFC annoncent leurs résultats trimestriels cette semaine.
Les questions pour les financiers américains : la croissance des revenus a-t-elle atteint un creux au troisième trimestre 2022 ? La baisse du rendement des bénéfices et de la marge opérationnelle s'inversera-t-elle ?
Sur les graphiques :
· Les trois actions financières se négocient dans une fourchette depuis 5 ans.
· Citigroup se situe actuellement dans le bas de sa fourchette.
· L'absence d'attentes des analystes pourrait entraîner une réaction négative du cours des actions pour les financières.
Résumé :
Cette semaine, je suis les résultats du T1 2023 pour les actions en portefeuille et sur la liste de surveillance. Cela pourrait être le moment d'envisager des ajouts au portefeuille ou de quitter l'un des avoirs actuels.
Si vous ou quelqu'un que vous connaissez souhaitez recevoir une consultation à distance gratuite sur son portefeuille d'investissement, quel que soit son emplacement, n'hésitez pas à contactez-nous.
Cette série est à titre informatif uniquement, sans égard à un objectif de placement, une situation financière, une adéquation ou des moyens particuliers. Il ne doit pas être interprété comme une recommandation ou tout autre type d'incitation à agir, investir ou désinvestir d'une manière particulière (qu'elle soit explicite ou implicite). Nous vous recommandons de vous familiariser avec les conditions d'utilisation< /strong>.
Merci pour votre temps ! Rendez-vous dans le prochain article !
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