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Bienvenue à tous ceux qui ont rejoint la liste de diffusion et à tous les lecteurs, pour ce 33e article sur l'investissement, pas sorcier ! Investir n'a pas besoin d'être sorcier : voici notre guide non expert de la gestion de portefeuille. Au cours des trois derniers mois, ce blog gratuit a ajouté plus de 700 lecteurs à notre liste de diffusion.
Un bref récapitulatif de cette série de blogs (investir, pas sorcier) jusqu'à présent :
Dans le 1er article : j'ai défini un cadre de base pour le portefeuille. L'objectif de ce portefeuille d'un million de dollars est de battre l'inflation et un indice boursier. Le style d'investissement présenté ici est une gestion de portefeuille active, sans recours à l'effet de levier et sur un horizon temporel supérieur à 5 ans. L'indice de référence est le MSCI ACWI Investible Market Index. En règle générale, il y a deux publications par semaine, qui incluent des détails sur le portefeuille et des évaluations exploitables (les lundis et vendredis).
Depuis les messages 2 : j'ai évalué 71 actions et 4 ajouts potentiels d'obligations. Le portefeuille est long de 15 actions, 1 obligation et court de 1 action.
Les articles 21 à 27 étaient consacrés aux annonces de résultats du premier trimestre 2023, en particulier des actions en portefeuille et en liste de surveillance. Vous pouvez tout lire à ce sujet dans les articles précédents ici : https://www.claritech.app/blog
Vous pouvez cliquer sur les tableaux, graphiques ou illustrations pour agrandir ou zoomer. Aucune rémunération n'est perçue pour évaluer des sociétés spécifiques ou pour les ajouter au portefeuille ou à la liste de surveillance.
Données économiques de la semaine dernière (du 29 mai au 2 juin 2023)
Données économiques de l'Amérique du Nord :
Offres d'emploi JOLT en avril à 10,13 millions contre 9,74 millions en mars 2023
ISM PMI manufacturier en mai 23 à 46,9 contre 45,7 en avril
La masse salariale non agricole en mai à +339 000 contre +294 000 en avril
Le taux de chômage aux États-Unis en mai passe de 3,4 % en avril à 3,7 %
Données économiques pour le Royaume-Uni et l'Europe :
L'IPC allemand en mai devrait chuter de -0,1 % en glissement mensuel par rapport à une augmentation de 0,4 % en avril 23
PMI manufacturier allemand à 43,2 en mai contre 44,5 en avril 23
PMI manufacturier britannique à 47,1 en mai contre 47,8 en avril 23
L'IPC de la zone euro en mai devrait être stable (0,0 %) en glissement mensuel en mai, contre une augmentation de 0,6 % en avril
Données économiques sur l'Asie :
PMI manufacturier chinois à 48,8 en mai 2023 contre 49,2 en avril
Données économiques cette semaine :
PMI des services des États-Unis, du Royaume-Uni et de la zone euro
Commandes d'usine allemandes
Données commerciales des États-Unis, de la Chine et de l'Allemagne
Marchés financiers :
Avec les incertitudes liées au débat sur le plafond de la dette qui se sont atténuées après l'adoption du projet de loi dans les deux chambres du Congrès, les indices boursiers américains ont enregistré une solide clôture de la semaine. Le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont augmenté de près de 2 % sur la semaine. L'indice Hang Seng a clôturé la semaine en hausse de 3%, la plupart des gains ont eu lieu vendredi. Les indices MSCI monde et MSCI marchés émergents ont progressé de 1,5 % sur la semaine.
Tôt mercredi, l'outil CME FedWatch a montré une probabilité de 70 % d'une hausse de 25 bps dans le FOMC de juin, qui a changé après que le membre votant Jefferson a parlé de sauter une hausse des taux lors de la prochaine réunion pour permettre au comité de voir plus de données avant prendre des décisions sur l'étendue du renforcement supplémentaire de la politique. L'outil FedWatch a plongé à une probabilité de 25% d'une hausse de juin d'ici la fin de la semaine.
Le rapport Jolts sur les offres d'emploi a mis en évidence la vigueur persistante du marché du travail. Les bons du Trésor ont terminé la semaine avec des gains. Le rendement des obligations à 2 ans a chuté de six points de base à 4,49 % et le rendement des obligations à 10 ans a chuté de 11 points de base à 3,69 %.
Répartition du portefeuille :
Du côté achat (long) du portefeuille :
1. Répartition par classe d'actifs : actions 33 %, titres à revenu fixe 23 %, immobilier 3,5 % et liquidités 40,5 %
2. Répartition régionale : Asie 8,5 %, Europe 39 %, Amérique du Nord 52,5 %
Du côté vendeur (short) du portefeuille :
3. Répartition par classe d'actifs : Actions (100 %)
4. Répartition régionale : Amérique du Nord 100 %
Voir les illustrations ci-dessous pour les avoirs du portefeuille et l'allocation.
Examen du portefeuille :
1. Depuis le lancement de cette série (14 février 2023), le portefeuille long est en hausse de +3,85 % (annualisé 12,7 %), tandis que l'indice de référence est en hausse de +2,27 %.
2. Les plus gros gagnants du portefeuille sont Alphabet (+40%), Tesla (+37%), BMW (+16%) et Glencore (+10%), tandis que Deutsche Bank (-14%), Vodafone (-12%) et Citi (-7%) pèsent le plus sur le portefeuille long.
3. Le portefeuille court est en baisse de -18,2 %, Nvidia est la seule position courte et le titre est en hausse de 40 % par rapport au prix de vente moyen.
4. Globalement, le portefeuille est en baisse de -14% depuis sa création, sous-performant l'indice de référence.
5. Mesures de risque : Le portefeuille a un ratio de Sharpe de -1,69, Sortino de -1,79 et un écart type de 1,80 %.
En résumé, alors que les positions longues continuent de surperformer l'indice de référence, le portefeuille a sous-performé en raison de la stratégie en actions.
Si vous ou quelqu'un que vous connaissez souhaitez recevoir une consultation à distance gratuite sur son portefeuille d'investissement, quel que soit son emplacement, n'hésitez pas à contactez-nous.
Cette série est à titre informatif uniquement, sans égard à un objectif de placement, une situation financière, une adéquation ou des moyens particuliers. Il ne doit pas être interprété comme une recommandation ou tout autre type d'incitation à agir, investir ou désinvestir d'une manière particulière (qu'elle soit explicite ou implicite). Nous vous recommandons de vous familiariser avec les conditions d'utilisation< /a>.
NVIDIA
(Données et graphique : InvestingPro)
Le 24 mai, Nvidia a annoncé ses résultats du premier trimestre 2023, avec un chiffre d'affaires de 7,19 milliards de dollars et un BPA de 1,09 dollar, dépassant les attentes des analystes. Il a dépassé les attentes de revenus pour le trimestre de 670 millions de dollars américains. Le titre a ouvert +25% le lendemain. Cela fait deux semaines depuis et maintenant que la poussière est retombée, je vais évaluer les bénéfices et envisager de sortir de la position courte sur l'action.
Données financières par trimestre fiscal :
1. La société a dépassé les attentes des analystes ce trimestre, mais reste inférieure aux 8,2 milliards de dollars américains il y a 4 trimestres ou aux 7,6 milliards de dollars américains il y a 5 trimestres.
2. Résultat d'exploitation et résultat net de la société : il y a eu une amélioration au cours des 4 derniers trimestres, mais pas au-delà du meilleur qu'elle ait connu (qui était en 2021).
Le graphique suivant présente les données des douze derniers mois sur les revenus et le résultat d'exploitation. Je peux voir que la croissance des revenus a commencé à baisser et que le bénéfice d'exploitation a chuté. L'écart entre les deux a augmenté au cours des quatre dernières années, montrant que les dépenses ont augmenté à un rythme plus rapide que les revenus.
Le graphique ci-dessous représente le multiple de la capitalisation boursière par rapport aux revenus des douze derniers mois. Nvidia se négocie actuellement au multiple le plus élevé des 10 dernières années à 37 fois son chiffre d'affaires annuel. Comparons cela à d'autres actions Mega Tech telles que Alphabet, Apple, Microsoft, Meta, Amazon ou le fabricant de puces Intel ? Nvidia a un multiple supérieur à la somme de tous les autres multiples. (Wow ! À moins qu'il ne me manque quelque chose ici, j'envisage littéralement de doubler la position courte. Parfois, même si les marchés peuvent rester irrationnels pendant une longue période, alors non, je ne vais rien doubler).
Et enfin, le graphique ci-dessous montre le flux de trésorerie disponible (en vert, à gauche) qui est tombé aux niveaux observés en 2021. À droite (en bleu) se trouve le MarketCap pour reporter les revenus. Il dit qu'en 2028, cela devrait être 10 (contre 38 actuellement). Il y a plusieurs façons qui peuvent arriver : En 5 ans, le chiffre d'affaires de l'entreprise augmente de 4 fois, tandis que le cours de l'action reste le même (très peu probable sur les deux plans). En cinq ans, le cours de l'action chute de 70 % alors que les revenus restent constants. Troisièmement, en cinq ans, les revenus augmentent et le cours de l'action baisse (pour le bien de ceux qui restent investis dans ce titre, espérons que ce n'est pas le cas). Il existe d'autres combinaisons pour atteindre une capitalisation boursière sur les revenus à terme de 10. Quant à moi, je suis prêt à conserver le short pendant un autre trimestre avant de prendre la décision de le quitter.
C'est tout dans l'article d'aujourd'hui. Merci pour votre temps ! Rendez-vous dans le prochain post!
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