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Bon lundi et la semaine à venir ! Bienvenue dans ce 27e article sur l'investissement, pas sorcier ! Investir n'a pas besoin d'être sorcier : voici notre guide non expert de la gestion de portefeuille.
Nous commençons cet article par un examen du portefeuille :
1. Depuis le lancement de cette série (14 février 2023), le portefeuille est en hausse de +3,41 %, tandis que l'indice de référence est en hausse de +0,60 %. Le rendement annualisé du portefeuille est de 15,6 %.
2. Mesures de risque : Le portefeuille a un ratio de Sharpe de 1,62, un Sortino de 2,27 et un écart type de 0,42 %.
3. Les plus gros gagnants du portefeuille sont Alphabet (+17,9%), Glencore (+15,6%), BMW (11,36%), Vodafone (+8,7%), ICBC (+8,4%), Tesla (7,4%) et UK Gilt (+6%).
4. Parmi les positions longues, Deutsche Bank (-14,8%) reste le principal détracteur, suivie de Citigroup (-7%). Hausse du cours de l'action Nvidia, une position courte (utilisée comme couverture contre l'exposition aux actions - en savoir plus dans le post 14 ici), a contribué à une baisse de la performance du portefeuille.
5. Toutes les classes d'actifs (actions, taux, immobilier et liquidités) ont contribué à la performance positive du portefeuille.
En résumé, le portefeuille continue d'atteindre son objectif de battre l'inflation et l'indice de référence et il le fait avec de bonnes mesures de risque. (Voir les détails du portefeuille ci-dessous).
Un bref récapitulatif de cette série de blogs (investir, pas sorcier) jusqu'à présent :
Dans le 1er article : j'ai défini un cadre de base pour le portefeuille. L'objectif de ce portefeuille d'un million de dollars est de battre l'inflation et un indice boursier. Le style d'investissement présenté ici est une gestion de portefeuille active, sans recours à l'effet de levier et sur un horizon temporel supérieur à 5 ans. L'indice de référence est le MSCI ACWI IMI. En règle générale, il y a deux publications par semaine, qui incluent des détails sur le portefeuille et des évaluations exploitables (les lundis et vendredis).
Des posts 2 à 20 : j'ai évalué 67 actions et 4 ajouts potentiels d'obligations.
Les articles 21 et suivants se sont concentrés sur les annonces de résultats du premier trimestre 2023, en particulier sur les actions en portefeuille et dans la liste de surveillance. Le portefeuille est long de 16 actions, 1 obligation et court de 1 action. Vous pouvez tout lire à ce sujet dans les articles précédents ici : https://www.claritech.app/blog
Vous pouvez cliquer sur les tableaux, graphiques ou illustrations pour agrandir ou zoomer. Aucune rémunération n'est perçue pour évaluer des sociétés spécifiques ou pour les ajouter au portefeuille ou à la liste de surveillance. Les publicités Amazon que vous voyez sont la source de revenus de ce blog gratuit (sous réserve d'achats ou d'abonnements).
Examen continu du portefeuille
Répartition :
1. Répartition régionale : Europe 45 %, Amérique du Nord 45 % et Asie 10 %
2. Répartition par classe d'actifs : actions 50 %, titres à revenu fixe 36 %, immobilier 5 %, liquidités 9 %.
3. Voir l'illustration ci-dessous pour plus de détails.
Transactions de portefeuille la semaine dernière :
1. Réduction de l'exposition à AP Moeller Maersk de 5 % à 1 %
2. Augmentation de l'exposition à Industrial and Commercial Bank of China de 1 % à 5 %
Raison du changement de pondération :
1. AP Moeller a vu ses revenus augmenter au cours des deux dernières années en raison de la hausse des coûts des conteneurs, qui se sont maintenant normalisés. Bien que la société soit toujours sous-évaluée, il sera intéressant de voir comment la baisse des revenus affecte le BPA. Par conséquent, une exposition réduite à la société avant qu'elle n'annonce ses résultats intermédiaires du premier trimestre 2023 cette semaine.
2. ICBC est la plus grande banque de Chine, a de bonnes valorisations et distribue des dividendes réguliers. Vous pouvez lire une évaluation non exhaustive de sa cible financière dans le post 10 ici. L'augmentation de l'exposition au titre augmente également l'exposition à l'Asie dans le portefeuille.
Performance du portefeuille la semaine dernière :
1. Le portefeuille a clôturé à plat sur la semaine, en baisse de -0,20%.
2. L'indice de référence a baissé de -0,30%
3. La baisse du portefeuille la semaine dernière a été entraînée par une hausse des prix de Nvidia (position courte dans le portefeuille) et une baisse des prix des positions longues telles que AP Moeller et Deutsche Bank.
4. Les gains du portefeuille ont été menés par ICBC, BMW, TESLA et JD.COM.
Discussion sur le risque de ce type de couverture : Il existe de nombreuses méthodes pour couvrir les positions longues en actions dans un portefeuille. Certains d'entre eux sont : les dérivés (futures et options - achats de puts), les ETF inverses (qui montent lorsque le prix du sous-jacent baisse) et il y a la méthode vue ici (couverture en vendant une seule action ou un panier d'actions). Chacun d'entre eux comporte des risques de baisse spécifiques.
Comme indiqué dans la dernière revue de portefeuille, un risque clé dans la couverture des positions longues dans un marché en hausse est la hausse de la valeur de la couverture (dans ce cas, Nvidia). Pour contrer cela (autant que possible), la couverture couvre environ 63 % de l'exposition longue aux actions de ce portefeuille. (Actions longues 520 734 USD, Actions courtes 329 820 USD). Cependant, il est difficile d'estimer jusqu'où une action pourrait monter (même si elle est perçue comme surévaluée) et continue d'exercer une pression à la baisse sur le portefeuille. Il peut même être nécessaire de sortir de cette stratégie et d'envisager d'autres alternatives pour couvrir les positions longues en actions.
Marchés financiers
Après avoir passé la majeure partie de la semaine dans le rouge, les marchés boursiers ont reculé vendredi, après que les résultats d'Apple et les données solides du marché du travail ont atténué les craintes de récession économique, clôturant à plat pour la semaine. Les rendements obligataires ont chuté, l'indice du dollar a clôturé en baisse de -1 %, l'or a augmenté de +1,8 % au cours de la semaine précédente.
Données économiques de la semaine dernière
La BCE et la FED ont annoncé leurs décisions sur les taux d'intérêt la semaine dernière, ce qui était couvert dans le post précédent (vous pouvez lire le post 26 ici).
Données économiques de l'Amérique du Nord :
US ISM Manufacturing PMI (APR) à 47,1 contre 46,3 en mars 23
ISM PMI non manufacturier (APR) à 51,9, contre 51,2 en mars 23
Les offres d'emploi de JOLT en mars s'élevaient à 9,59 millions, contre 11,5 millions d'offres d'emploi l'an dernier.
ADP National Employment Report : variation mensuelle de l'emploi non agricole à 296 000 en avril contre 142 000 en mars 23. Lecture la plus élevée depuis juin 2022 (380 000).
Non Farm Payroll (du Bureau of Labor Statistics) pour le mois d'avril à 253 000 contre 236 000 en mars 23.
Données économiques pour le Royaume-Uni et l'Europe :
UK Manufacturing PMI (APR) à 44,5 contre 44,7 en mars 23, Services PMI (APR) à 55,9 contre 52,9 en mars 23
PMI manufacturier de la zone euro (APR) à 45,8, inférieur à la lecture de mars 23 de 47,3. PMI des services en hausse à 56,2 en avril par rapport à 55 (mars).
L'IPC de la zone euro en avril devrait augmenter de 0,7 % sur un mois contre 0,9 % en mars 23. L'IPC global devrait être de 7 % en glissement annuel et l'IPC de base à 5,6 % en glissement annuel
Les commandes des usines allemandes en mars chutent de -10,3 % par rapport au mois
Données économiques sur l'Asie :
Indice PMI manufacturier et non manufacturier (APR) chinois inférieur à celui du 23 mars. Le PMI est un indicateur précoce de l'activité économique dans le secteur de la fabrication et des services.
Données économiques cette semaine :
Décision de taux d'intérêt de la BoE
Production manufacturière au Royaume-Uni le 23 mars (mois du mois)
Données du PIB du Royaume-Uni (T1 2023)
Données sur l'inflation en Inde (23 avril)
IPP États-Unis (23 avril)
Un aperçu des commandes d'usine américaines et allemandes au cours des 5 dernières années (Base 100 en décembre 2017).
Si vous ou quelqu'un que vous connaissez souhaitez recevoir une consultation à distance gratuite sur son portefeuille d'investissement, quel que soit son emplacement, n'hésitez pas à contactez-nous.
Cette série est à titre informatif uniquement, sans égard à un objectif de placement, une situation financière, une adéquation ou des moyens particuliers. Il ne doit pas être interprété comme une recommandation ou tout autre type d'incitation à agir, investir ou désinvestir d'une manière particulière (qu'elle soit explicite ou implicite). Nous vous recommandons de vous familiariser avec les conditions d'utilisation< /a>.
Q12023 – Récapitulatif des revenus
Selon les données de Refinitiv, 417 entreprises de l'indice S&P 500 ont annoncé des résultats à ce jour. 77 % ont dépassé les attentes sur le BPA et 74 % sur les revenus. Vous pouvez lire les attentes des analystes concernant la croissance des revenus et du bpa avant le début des annonces de résultats au post 19 ici.
Au T12023, le BPA de l'indice S&P500 devrait croître de -0,7 % par rapport au T1 2022, ce qui représente une amélioration par rapport aux -5,2 % qui étaient attendus avant le début de la saison des résultats. Les estimations pour les bénéfices du trimestre en cours (T2 2023) prévoient une baisse de -4,7 % du BPA par rapport au T2-2022 et un TQ stable.
Le tableau de bord des gains de Refinitiv pour le S&P500 et le Stoxx 600 est présenté ci-dessous.
C'est tout pour aujourd'hui, merci pour votre temps ! Rendez-vous dans le prochain post!
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