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Bon vendredi et week-end à venir ! Bienvenue dans ce 20e article sur l'investissement, pas sorcier ! Investir n'a pas besoin d'être sorcier : voici notre guide non expert de la gestion de portefeuille.
Un récapitulatif rapide de cette série jusqu'à présent:
Dans le 1 er post : J'ai défini un cadre de portefeuille de base. L'objectif de ce portefeuille d'un million de dollars est de battre l'inflation et un indice boursier. Le style d'investissement présenté ici est une gestion de portefeuille active, sans recours à l'effet de levier et sur un horizon temporel supérieur à 5 ans. L'indice de référence est le MSCI ACWI IMI.
Des postes 2 à 19 : J'ai évalué 66 actions et 4 ajouts potentiels d'obligations. Le portefeuille est long de 15 actions, 1 obligation et court de 1 action. Vous pouvez tout lire à ce sujet dans les articles précédents ici : https://www.claritech.app/blog
Aujourd'hui, nous regardons les annonces de résultats du T1 2023 , en particulier pour les actions de ce portefeuille et de la watch-list. Je repense également Vodafone (qui est une valeur du portefeuille) et l'évalue avec d'autres valeurs du même secteur : BT Group, Orange et Deutsche Telekom.
Une mise à jour rapide du portefeuille :
· Depuis sa création, le portefeuille est en hausse de +4,29 % tandis que l' indice de référence est en baisse de -0,45 %
· Toutes les classes d'actifs : actions, obligations, immobilier et liquidités ont contribué à la performance positive du portefeuille.
· Surperformance cette semaine en grande partie en raison de la hausse de la valeur des positions longues et de la baisse de la valeur de l'action utilisée comme couverture.
Résultats T1 2023
Au moment de publier ceci, les trois actions du portefeuille ou de la liste de surveillance qui devraient annoncer des résultats cette semaine sont JPMorgan, Citi et HDFC Bank. Cet espace sera mis à jour lorsque des données seront disponibles pour ces trois stocks.
Dans d'autres résultats, Delta Airlines a affiché un "BPA ajusté" inférieur aux attentes de 25 cents par action (attente de 30 cents par action). BPA non ajusté (ou GAAP) à perte de 363 millions (perte de 57 cents par action). La compagnie aérienne voit la demande de voyages augmenter et s'attend à "des réservations record à l'avance pour l'été" et augmente sa capacité de 17% au cours du trimestre en cours. Alors que les tendances s'améliorent pour l'entreprise, elle a toujours du mal à gérer ses flux de trésorerie disponibles (voir illustration). Le titre a clôturé en baisse de -1,1% hier.
Infosys a publié des résultats inférieurs aux attentes des analystes et prévoit une croissance des revenus de 4 % à 7 % au cours de l'exercice en cours se terminant en mars 2024. La société a affiché un bénéfice net de 749 millions de dollars pour le trimestre, soit une augmentation de 7,7 % par rapport au précédent. année. La société constate des incertitudes et des retards budgétaires chez ses clients du secteur des services financiers, avec une incertitude plus élevée aux États-Unis par rapport à l'Europe. La société constate des tendances positives en termes de chiffre d'affaires et de bpa. Cependant, le cash-flow libre connaît une baisse (voir illustration). Le titre a clôturé en baisse de -9,7% hier.
Plongeons dans l'évaluation d'aujourd'hui :
J'ai lu un rapport d'analyste sur Vodafone et l'analyste a préféré BT et DT à Vodafone. Le but de l'évaluation est de décider si je dois quitter, remplacer ou continuer à conserver Vodafone dans mon portefeuille.
Pour aider à l'évaluation, la méthode semi-quantitative que j'ai introduite dans le message 14. Cela devrait aider à éviter les biais lors de l'évaluation des données financières de ces stocks. Vous pouvez lire à ce sujet ici.
Pourquoi devrais-je investir dans des actions du secteur des télécommunications ?
· Les services de télécommunication sont une partie essentielle de la vie moderne, avec une forte demande pour les services Internet, mobiles et autres services de communication. Cela rend le secteur des télécommunications relativement résilient, car les gens continuent d'utiliser ces services quelles que soient les conditions économiques.
· Alors que la technologie continue d'évoluer, les entreprises de télécommunications sont à l'avant-garde du développement de nouveaux produits et services, tels que les réseaux 5G, les appareils Internet des objets (IoT) et les solutions basées sur le cloud.
· L'inclusion d'actions de télécommunications dans votre portefeuille d'investissement peut apporter une diversification, c'est-à-dire la pratique consistant à répartir vos investissements sur différents secteurs et classes d'actifs afin de réduire les risques.
· Certaines actions de ce secteur sont connues pour verser des dividendes à leurs actionnaires. Les dividendes sont généralement payés sur les bénéfices d'une entreprise et peuvent constituer une source régulière de revenus pour les investisseurs.
· Les entreprises de télécommunications opèrent souvent à l'échelle mondiale, desservant des clients dans plusieurs pays. Cela peut fournir une exposition à différents marchés et diversifier géographiquement votre investissement.
Comme pour tout investissement, il est important de mener des recherches approfondies et de tenir compte de vos propres objectifs financiers, de votre tolérance au risque et de votre calendrier d'investissement avant de prendre des décisions d'investissement. Il est également recommandé de consulter votre conseiller pour vous assurer que l'investissement dans les actions de télécommunications s'aligne sur votre stratégie d'investissement globale.
Finances de l'entreprise :
· Multiple de revenus : Vodafone a un faible multiple de revenus (0,6x) par rapport à sa capitalisation boursière, suivi de près par Orange et BT Group (0,7x).
· BT Group a un rendement élevé des bénéfices à 12,9 %. Orange et Vodafone ont respectivement un rendement de 8,1 % et 7,2 %.
· Deutsche Telekom a la marge de flux de trésorerie disponible sans endettement la plus élevée à 12,4 %, tandis que Vodafone génère une marge de flux de trésorerie disponible de 7,1 %
La méthode semi-quantitative a Vodafone en tête à la fin de cette section.
Efficacité , Valorisation et Volatilité :
· Les 4 sociétés ont des marges d'exploitation comprises entre 11,8 % et 13,9 %
· Vodafone a un faible ratio PEG à 0,01 suivi de Deutsche Telekom à 0,17
· Deutsche Telekom a un ratio dette/fonds propres élevé à 312%, alors que les 3 autres sociétés sont de l'ordre de 140 à 150%
· Vodafone et BT ont un prix/valeur comptable positif.
· Volatilité réalisée relativement plus faible pour Orange et Deutsche Telekom (17%), tandis que Vodafone est à 24% et BT Group à 32%.
La méthode semi-quantitative partage la tête de Vodafone et du groupe BT à la fin de cette section.
Tendances des finances de l'entreprise:
· Marge opérationnelle : le groupe BT voit une tendance à la baisse, tandis que la tendance est relativement stable pour Deutsche Telekom. Vodafone a une tendance à la hausse de la marge d'exploitation.
· Bénéfice dilué par action : Deutsche Telekom voit une tendance à la hausse (également observée dans le cours de son action), tandis que Vodafone a probablement franchi un cap, passant d'un BPA négatif à une tendance à la hausse. BT et Orange enregistrent une légère baisse par rapport à la moyenne des 5 dernières années.
· Flux de trésorerie disponible sans effet de levier : BT Group a un flux de trésorerie disponible négatif. Vodafone connaît également une baisse, mais maintient actuellement un flux de trésorerie positif. Deutsche Telekom a un cash-flow libre relativement stable suivi par Orange.
La méthode semi-quantitative a Vodafone en tête à la fin de cette section.
Juste valeur, potentiel de hausse et dividendes :
· J'évalue la juste valeur et le potentiel de hausse à l'aide de deux méthodes : la juste valeur ( InvestingPro ) et l'estimation de la juste valeur des analystes. Alors que la méthode InvestingPro est objective et basée sur leurs modèles d'évaluation, la juste valeur de l'analyste est subjective à l'opinion de l'analyste. Les deux sont importants et une moyenne des deux tend à fournir une bonne indication du potentiel de hausse.
· Le groupe BT voit le plus grand potentiel de hausse en moyenne, suivi d'Orange et de Deutsche Telekom.
· Le rendement du dividende est le plus élevé pour Vodafone (8,4 %), suivi de BT Group (5 %) et Orange (6,1 %).
La raison pour laquelle je passe par ce processus d'évaluation en 4 étapes est le risque de dépendre d'une ou deux mesures financières pour prendre une décision d'investissement. La recherche est un processus continu, bien que je doive également dire que l'analyse fondamentale est basée sur des données et des performances passées et qu'il n'y a aucune garantie que la tendance se poursuivra. La recherche peut réduire le risque, mais pas l'éliminer.
Résumé de l'évaluation :
La méthode semi-quantitative place BT en tête à la fin de cette évaluation, suivi de près par Vodafone. Bien que BT Group ait devancé Vodafone dans cette évaluation, la société a un flux de trésorerie disponible négatif (dans une tendance à la baisse) et jusqu'à ce que cela s'inverse, je vais continuer à détenir Vodafone dans ce portefeuille (l'action a un flux de trésorerie positif, bien qu'également dans une tendance à la baisse).
Points positifs : Vodafone est diversifié sur les marchés d'Europe, du Moyen-Orient, d'Afrique et d'Asie. Cela pourrait stimuler la croissance des revenus. L'activité allemande de Vodafone offre une stabilité et une croissance modeste.
Points négatifs : L'Espagne, l'Italie et le Royaume-Uni sont des marchés hautement concurrentiels. La guerre des prix réduit les marges. Absence de réseau fixe.
Sur les graphiques, comparaison de la fourchette de prix sur cinq ans de Vodafone, BT Group et Deutsche Telekom. Vodafone se situe dans le bas de sa fourchette de 5 ans (ce qui signifie probablement qu'il a intégré des attentes négatives) tandis que Deutsche Telekom se situe dans le haut de sa fourchette. BT Group se situe au centre de sa fourchette de prix sur 5 ans.
Si toi ou quelqu'un toi savoir est intéressés à recevoir une consultation à distance gratuite sur leur investissement portefeuille , peu importe de emplacement , s'il vous plaît ne le faites pas hésiter pour contact nous .
Cette série est pour information fins seul sans égard pour n'importe quel particulier investissement objectif , financier situation , convenance ou signifie . Il n'est pas être interprété comme recommandation , ou _ n'importe quel autre type de encouragement pour agir , investir ou se dessaisir en particulier manière ( qu'elle soit explicite ou implicite ). Nous recommander ce toi sont familier avec le conditions de utiliser .
Dans les prochains articles, je continue de suivre les résultats du T12023, en particulier pour les actions du portefeuille et la liste de surveillance.
Merci pour votre temps! Rendez-vous dans le prochain post!
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