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Bon vendredi et week-end à venir ! Bienvenue dans ce 22e article sur l'investissement, pas sorcier ! Investir n'a pas besoin d'être sorcier : voici notre guide non expert de la gestion de portefeuille.
Un récapitulatif rapide de cette série jusqu'à présent:
Dans le 1 er post : J'ai défini un cadre de portefeuille de base. L'objectif de ce portefeuille d'un million de dollars est de battre l'inflation et un indice boursier. Le style d'investissement présenté ici est une gestion de portefeuille active, sans recours à l'effet de levier et sur un horizon temporel supérieur à 5 ans. L'indice de référence est le MSCI ACWI IMI. En règle générale, il y a deux publications par semaine (les lundis et les vendredis).
Des postes 2 à 22 : j'ai évalué 67 actions et 4 ajouts potentiels d'obligations. Le portefeuille est long de 15 actions, 1 obligation et court de 1 action. Vous pouvez tout lire à ce sujet dans les articles précédents ici : https://www.claritech.app/blog
Aucune rémunération n'est perçue pour évaluer des sociétés spécifiques ou pour les ajouter au portefeuille ou à la liste de surveillance. Les publicités Amazon que vous voyez sont la source de revenus de ce blog gratuit (sous réserve d'achats ou d'abonnements).
Aujourd'hui, nous examinons un résumé des récentes annonces de résultats du premier trimestre 2023 . Avant de plonger dedans, quelques questions auxquelles il faut répondre :
Quels sont les revenus trimestriels ?
Les bénéfices trimestriels des entreprises désignent les résultats financiers d'une entreprise sur une période de trois mois. Ces résultats comprennent généralement les revenus, les dépenses et le revenu net. Celles-ci sont communiquées par les sociétés cotées en bourse à leurs actionnaires et au public.
Est-ce important?
L'importance des bénéfices trimestriels des entreprises dépend du contexte. Pour les actionnaires, ces bénéfices peuvent être une mesure clé pour évaluer la santé financière et le potentiel de croissance d'une entreprise. Des rapports positifs sur les bénéfices peuvent accroître la confiance des investisseurs et faire grimper le cours des actions d'une entreprise, tandis que des rapports négatifs peuvent avoir l'effet inverse.
Il peut être un indicateur important des tendances économiques plus larges. Par exemple, si plusieurs entreprises d'un secteur particulier déclarent de solides bénéfices, cela peut suggérer que le secteur dans son ensemble se porte bien.
Bien qu'il ne s'agisse pas de la seule mesure à prendre en compte lors de l'évaluation d'une entreprise ou de l'économie en général, il s'agit d'un facteur important dans la prise de décision pour les investisseurs, les analystes et les autres parties prenantes.
Qu'est-ce que cela signifie lorsqu'une entreprise bat, rate ou répond aux attentes ?
Il s'agit de la performance financière réelle de l'entreprise pour une période donnée par rapport aux attentes des analystes financiers. Ceci est généralement mesuré en termes de chiffre d'affaires, de bénéfice par action (EPS) ou d'autres paramètres financiers.
Par exemple, si une entreprise devait déclarer un bénéfice de 1 $ par action pendant un trimestre, mais qu'elle déclare plutôt un bénéfice de 1,20 $ par action, elle serait considérée comme ayant « dépassé les attentes ». Cela peut être considéré comme un signe positif pour les investisseurs, car cela suggère que l'entreprise se comporte mieux que prévu.
À l'inverse, si une entreprise devait déclarer un chiffre d'affaires de 10 millions de dollars pour un trimestre, mais qu'elle déclare à la place un chiffre d'affaires de 8 millions de dollars, elle serait considérée comme ayant « raté ses attentes ».Cela peut être considéré comme un signe négatif pour les investisseurs, car cela suggère que l'entreprise peut être sous-performante ou confrontée à des défis.
10 termes utilisés pour comprendre les bénéfices des entreprises :
· Revenu : la somme de tous les revenus inclus pour les activités d'exploitation d'une entreprise
· Croissance des revenus : Pourcentage de croissance des revenus au cours de la période par rapport à une période précédente
· Résultat d'exploitation : revenu après réduction des dépenses d'exploitation.
· Marge du résultat d'exploitation : résultat d'exploitation en pourcentage du chiffre d'affaires.
· Revenu net par rapport aux éléments supplémentaires hors éléments communs : bénéfice ou perte disponible pour les actionnaires après ajustement pour les dividendes privilégiés.
· Rendement pour les actionnaires : mesure le rendement que les actionnaires reçoivent d'une entreprise sous la forme de dividendes en espèces, de rachats d'actions et de réduction de la dette.
· Ratio P/E : capitalisation boursière de la société divisée par ses bénéfices. Il représente le multiple de bénéfices qu'un investisseur est prêt à payer pour une action de la société.
· Rendement des bénéfices : L'inverse du ratio P/E.
· Flux de trésorerie disponible à effet de levier : somme des flux de trésorerie provenant des opérations et des dépenses en capital.
· Rendement du flux de trésorerie disponible : mesure le montant de trésorerie disponible pour chaque dollar de capitalisation boursière.
Résumé des résultats du 1er trimestre 2023 (du lundi au jeudi) - À partir du portefeuille ou de la liste de surveillance - En images
(Les tendances financières correspondent à une période de douze mois consécutifs)
Bank of America a publié un bénéfice de 0,94 USD par action et un chiffre d'affaires de 26,3 milliards USD, dépassant les attentes des analystes sur les deux. Les tendances des services financiers montrent une amélioration des revenus, du bénéfice net, de la croissance des revenus, de la marge du bénéfice d'exploitation et du rendement des bénéfices. Le rendement pour les actionnaires et les flux de trésorerie disponibles ont diminué.
"Chaque segment d'activité s'est bien comporté, car nous avons développé les relations avec les clients et les comptes de manière organique et à un rythme soutenu", a déclaré le PDG Brian Moynihan dans un communiqué. « Nos résultats démontrent comment l'engagement de notre entreprise depuis une décennie en faveur d'une croissance responsable a contribué à assurer la stabilité dans des environnements économiques changeants. » (citation de CNBC)
Goldman Sachs a publié un bénéfice de 8,79 dollars par action et un chiffre d'affaires de 12,2 milliards de dollars, dépassant les attentes des analystes sur le BPA mais manquant sur les revenus. Les tendances des valeurs financières montrent une amélioration de la croissance des revenus et du rendement pour les actionnaires. Le bénéfice net, la marge opérationnelle, le rendement des bénéfices et le rendement des flux de trésorerie disponibles connaissent une tendance à la baisse.
La plupart de ses revenus proviennent de la banque de trading et d'investissement. Les deux ont chuté par rapport au premier trimestre de l'année dernière. Alors que les transactions sur titres à revenu fixe ont chuté de 17 % en glissement annuel, les revenus de la banque d'investissement ont chuté de 26 % en glissement annuel. La société a également subi une perte de 470 millions de dollars sur la vente partielle de son portefeuille de prêts personnels (Marcus Loan).
Morgan Stanley a enregistré un bénéfice de 1,7 USD par action et un chiffre d'affaires de 14,5 milliards de dollars. Battre les attentes des analystes sur les deux. Les tendances des services financiers montrent des baisses de la marge d'exploitation, du rendement des bénéfices, des revenus, du résultat net et des flux de trésorerie disponibles. Le rendement des actionnaires s'améliore et la croissance des revenus est stable par rapport au trimestre précédent.
Alors que les revenus de la banque d'investissement ont baissé, elle a connu une croissance de 11% de son activité de gestion de patrimoine. Les revenus de négociation d'actions et les revenus de titres à revenu fixe ont chuté de 14 % et 12 % respectivement. "Les perspectives pour le reste de cette année sont difficiles à prévoir", a déclaré Sharon Yeshaya, directrice financière. "Nous sommes parfaitement conscients que l'ouverture et le fonctionnement des marchés et la stabilité économique font partie intégrante de l'amélioration de la confiance." (citation de Reuters)
ASML Holding NV a enregistré un bénéfice de 4,96 $ US par action et un chiffre d'affaires de 6,74 milliards de dollars US. Bat sur EPS et manque sur les revenus. Les tendances des services financiers voient la croissance des revenus et du résultat net. Le rendement des actionnaires et le flux de trésorerie disponible sont en baisse. La marge d'exploitation et le bénéfice sont similaires à ceux du trimestre précédent.
La société voit des ajustements aux commandes des clients, mais a maintenu ses perspectives positives. PDG Peter Wennink ; "La demande globale dépasse toujours notre capacité pour cette année et nous avons actuellement un carnet de commandes de plus de 38,9 milliards d'euros." (citation de Reuters)
Rio Tinto a annoncé ses données de production du premier trimestre. Alors que la société a vu sa production augmenter par rapport au premier trimestre de l'année dernière, elle a enregistré une baisse de la production et des livraisons de minerai de fer, de bauxite, de cuivre extrait et de dioxyde de titane par rapport au dernier trimestre (Q4 2022). La société a également réduit ses perspectives de production totale de cuivre pour cette année.
Bien qu'il ne fasse pas partie de ce portefeuille ou de cette liste de surveillance, il convient de le mentionner : Netflix a enregistré un bénéfice de 2,88 $ US par action et un chiffre d'affaires de 8,16 milliards de dollars US. Les résultats ont été mitigés, dépassent les attentes des analystes sur le BPA, mais ont raté la croissance des revenus et des abonnés. Les tendances financières montrent une amélioration des revenus et du rendement du flux de trésorerie disponible. Il voit des baisses du bénéfice net, de la croissance des revenus, de la marge du bénéfice d'exploitation, du rendement des bénéfices et du rendement des actionnaires.
L'entreprise devrait déployer sa répression du partage de mots de passe au deuxième trimestre. Le Canada est susceptible de servir de modèle, où la société a connu une croissance de sa base d'abonnés et de ses revenus après le lancement du partage payant. Netflix met également fin à son activité d'envoi de DVD, le segment qui a lancé l'entreprise, dans lequel l'entreprise enverrait des disques aux clients dans des enveloppes rouges. Netflix a également l'intention de lancer un plan financé par la publicité.
Et Tesla ?
Tesla a affiché un bénéfice de 0,85 $ US par action et un chiffre d'affaires de 23,3 milliards de dollars US, manquant les estimations des analystes sur les deux (mais pas beaucoup). Le titre a clôturé en baisse de près de 10% hier, portant sa capitalisation boursière à 516 milliards de dollars US contre 572 milliards de dollars US.
Les tendances des valeurs financières montrent des améliorations du rendement des revenus et des bénéfices. Le résultat net et le rendement des actionnaires restent stables par rapport au trimestre précédent. Les tendances indiquent une baisse de la croissance des revenus et une légère baisse de la marge d'exploitation. Le flux de trésorerie disponible, bien que positif, connaît également une baisse au cours de ce trimestre.
Dans les autres services financiers, alors que les revenus de TTM ont augmenté d'un trimestre à l'autre, les stocks ont également augmenté (le bon côté : à un rythme plus faible). La dette totale, quant à elle, a diminué par rapport au trimestre précédent.
Ce que les investisseurs considèrent comme préoccupant, c'est que les revenus, les marges, le revenu net et le flux de trésorerie disponible ont chuté QoQ . Bien que les livraisons de véhicules aient augmenté pour le modèle 3 (qui représente plus de 95 % des livraisons) par rapport au quatrième trimestre 2022, cela signifie que les réductions de prix montrent une traction.
« Bien que nous ayons mis en œuvre des réductions de prix sur de nombreux modèles de véhicules dans toutes les régions au premier trimestre, nos marges d'exploitation ont diminué à un rythme gérable. Nous prévoyons une réduction continue des coûts de nos véhicules, y compris une amélioration de l'efficacité de la production dans nos usines les plus récentes et une baisse des coûts logistiques, et nous restons concentrés sur l'effet de levier opérationnel à mesure que nous évoluons", a déclaré la société dans un communiqué. (citation de Yahoo! Finance)
La société maintient ses perspectives de 1,8 million de véhicules cette année et un taux de croissance des livraisons à long terme de 50 %. Le Cybertruck devrait également être déployé cette année. Tesla se négocie actuellement à un PE de 43, contre 34 au dernier trimestre. En baisse depuis un pic de 1024 en janvier 2021. Suite depuis ce poste à propos le les bénéfices de l'entreprise au quatrième trimestre 2022 , Tesla est une action de croissance et ne peut pas être vue avec le même objectif qu'une action de valeur. Bien que l'action soit chère, cela pourrait être un achat tactique à 150. Plus d'informations la semaine prochaine.
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