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Après un long écart, le taux des fonds fédéraux est supérieur au taux global de l'IPC (annuel) (voir graphique ci-dessous). Est-ce significatif ?
Bon vendredi et bon week-end ! Bienvenue dans ce 26e article sur l'investissement, pas sorcier ! Investir n'a pas besoin d'être sorcier : voici notre guide non expert de la gestion de portefeuille.
Commençons par un résumé de la décision du FOMC sur les taux d'intérêt et de la conférence de presse :
· La Fed augmente ses taux d'intérêt de 25 points de base dans une fourchette de 5 % à 5,25 %
· La déclaration continue de souligner l'engagement de la Fed à ramener l'inflation à son objectif de 2 %.
· Lors du dernier FOMC, la déclaration a adouci son ton sur les futures augmentations de taux par rapport aux "augmentations de taux en cours". à "un renforcement supplémentaire de la politique pourrait être approprié". Dans ce FOMC, le ton s'est encore adouci pour "Le Comité surveillera de près les informations entrantes et évaluera les implications pour la politique monétaire.
· Les données qu'il évaluera avant de déterminer le plan d'action futur sur les taux d'intérêt sont "un large éventail d'informations, y compris des lectures sur les conditions du marché du travail, les pressions inflationnistes et les anticipations d'inflation, et les développements financiers et internationaux.
· La Fed continuera de réduire son bilan.
Lors de la conférence de presse, le président de la Fed ;
· A exprimé sa confiance dans le secteur financier.
· a déclaré que le comité s'attend à ce que le resserrement du crédit dans le secteur financier ralentisse l'inflation.
· s'attend à ce que le débat sur le plafond de la dette aboutisse à une conclusion favorable sans que les États-Unis ne manquent à leurs obligations.
· il reste optimiste sur le fait qu'une croissance inférieure à la moyenne ne signifie pas nécessairement une récession.
Aucune projection économique n'a été publiée dans ce FOMC. La prochaine réunion est prévue entre le 13 et le 14 juin et comprendra également des projections économiques. Vous pouvez lire le post résumant le précédent FOMC ici (post 14 de la série).
Un bref récapitulatif de cette série de blogs (investir, pas sorcier) jusqu'à présent :
Dans le 1er article : j'ai défini un cadre de base pour le portefeuille. L'objectif de ce portefeuille d'un million de dollars est de battre l'inflation et un indice boursier. Le style d'investissement présenté ici est une gestion de portefeuille active, sans recours à l'effet de levier et sur un horizon temporel supérieur à 5 ans. L'indice de référence est le MSCI ACWI IMI. En règle générale, il y a deux publications par semaine, qui incluent des détails sur le portefeuille et des évaluations exploitables (les lundis et vendredis).
Des posts 2 à 20 : j'ai évalué 67 actions et 4 ajouts potentiels d'obligations.
Les articles 21 et suivants se sont concentrés sur les annonces de résultats du premier trimestre 2023, en particulier sur les actions en portefeuille et dans la liste de surveillance. Le portefeuille est long de 16 actions, 1 obligation et court de 1 action. Vous pouvez tout lire à ce sujet dans les articles précédents ici : https://www.claritech.app/blog
Vous pouvez cliquer sur les tableaux, graphiques ou illustrations pour agrandir ou zoomer. Aucune rémunération n'est perçue pour évaluer des sociétés spécifiques ou pour les ajouter au portefeuille ou à la liste de surveillance. Les publicités Amazon que vous voyez sont la source de revenus de ce blog gratuit (sous réserve d'achats ou d'abonnements).
Suite du résumé du FOMC
Un regard sur le graphique ci-dessous (source : https://fred.stlouisfed.org/) suggère qu'avant la clôture Crise de 2008, les taux d'intérêt ont généralement été supérieurs au taux d'inflation. Cela provoque-t-il une récession ? La hausse des taux d'intérêt ne provoque pas nécessairement une récession. Voir l'illustration de la croissance du PIB QoQ.
Le président de la Fed parle de croissance inférieure à la moyenne – qu'est-ce que c'est ?
Données du PIB pour les 70 dernières années (depuis 1953) : la croissance trimestrielle a été en moyenne de 1,5 %. Après la crise financière, la croissance du PIB QoQ s'est réduite à 1,1 %. Alors, une croissance inférieure à la moyenne signifie-t-elle une croissance du PIB QoQ inférieure à 1 % ? Pendant ce temps, l'inflation a atteint en moyenne 3,8 % depuis 1961 et 2,5 % après la crise financière. L'inflation cible du FOMC semble également inférieure à la moyenne. À mon avis, l'inflation pourrait ne pas baisser aussi rapidement qu'on pourrait le croire. Ensuite, il y a le délicat équilibre entre une croissance inférieure à la moyenne et une inflation inférieure à la moyenne.
Décision de la BCE sur les taux d'intérêt – un résumé
· La BCE augmente les taux d'intérêt de 0,25 % à 3,75 %
· Continue d'être des décisions basées sur les données
· "Les taux directeurs seront ramenés à des niveaux suffisamment restrictifs pour permettre un retour rapide de l'inflation à l'objectif à moyen terme de 2 % et seront maintenus à ces niveaux aussi longtemps que nécessaire.
· Cesser de réinvestir dans le cadre du (programme d'achat d'actifs de l'Eurosystème) à partir de juillet 2023
Voir ci-dessous pour un graphique des actifs des banques centrales dans la zone euro et aux États-Unis.
Bénéfices Q12023 - Actions dans le portefeuille et liste de surveillance
Ceci est un aperçu des bénéfices annoncés cette semaine pour certaines actions (et non une liste exhaustive), en attendant une analyse détaillée dans les prochains articles.
Actions en portefeuille et liste de surveillance
Apple a publié un bénéfice de 1,52 USD par action et un chiffre d'affaires de 94,8 milliards, dépassant les estimations des analystes sur les deux. Par rapport au même trimestre de l'année dernière, le BPA est stable et les revenus ont chuté de -2,6 %. Les ventes d'iPhone ont dépassé les attentes avec des revenus de 51,3 milliards de dollars (contre 48,9 milliards de dollars attendus). Les revenus des Services, Mac et iPad ont été inférieurs aux attentes. Les revenus des wearables se sont élevés à 8,7 milliards de dollars contre des attentes de 8,5 milliards de dollars
AP Moeller Maersk a annoncé ses résultats intermédiaires pour le trimestre. Les revenus du trimestre se sont élevés à 14,2 milliards de dollars, ce qui n'a pas été le cas des estimations des analystes. Selon le communiqué de la société, les revenus ont baissé de -26% alors que la normalisation a lieu, affectant les volumes sur tous ses segments. Le bénéfice par action a diminué de -64 % à 131 USD.
Trends in Financials (TTM) : le revenu d'exploitation ralentit tandis que le rendement des bénéfices continue d'augmenter, tout comme le flux de trésorerie disponible. Revenus, croissance des revenus et baisse du revenu net.
AMD a annoncé des résultats de 0,6 USD par action et un chiffre d'affaires de 5,4 milliards, dépassant les attentes des analystes dans les deux cas. Par rapport à l'année précédente, le BPA était inférieur de -46 % et le chiffre d'affaires a chuté de -8 %. Les ventes de puces ont connu une baisse de 64 % de leurs revenus en glissement annuel, principalement en raison de la baisse des ventes mondiales de PC au premier trimestre. Les divisions Gaming et Embedded ont dépassé les attentes des analystes en termes de revenus et ont compensé la baisse des ventes de puces. La société s'attend à une augmentation des ventes dans les ventes de puces (division client) et dans la division des centres de données au cours du trimestre en cours.
Tendances des valeurs financières (TTM) : Hausse du rendement des actionnaires, tandis que les flux de trésorerie sont stables. Baisse de la croissance des revenus, de la marge opérationnelle, du résultat net et du rendement des bénéfices.
Lloyds Banking Group a enregistré un bénéfice de 0,022 par action et un chiffre d'affaires de 4,79 milliards de livres sterling, les estimations des analystes manquantes pour les deux. Selon un communiqué de la société, le revenu net d'intérêts a augmenté de 20 % en glissement annuel, les coûts d'exploitation ont augmenté de 5 % et le bénéfice après impôts a augmenté de 43 %. La marge nette d'intérêt est demeurée la même à 3,22 %. Les provisions ont été inférieures en glissement trimestriel de 465 millions à 243 millions, et supérieures en glissement annuel à partir de 177 millions au premier trimestre 2021.
Tendances des valeurs financières (TTM) : améliorations observées dans la croissance des revenus, le rendement pour les actionnaires et le flux de trésorerie disponible. Les tendances continuent d'augmenter dans les revenus, la marge d'exploitation et le rendement des bénéfices.
Emerson Electric a annoncé un bénéfice de 1,19 $ US par action et un chiffre d'affaires de 3,75 milliards de dollars US, dépassant les attentes des analystes sur les deux. Le BPA est inférieur de -15 % en glissement annuel et les revenus sont inférieurs de -21 % en glissement annuel. La société a réalisé un rachat d'actions de 2 milliards de dollars américains au premier trimestre. La société s'attend à ce que ses revenus augmentent de 9 à 10 % au cours de cet exercice.
Trends in Financials (TTM) : les revenus, le rendement des bénéfices, la marge d'exploitation et le bénéfice net restent stables. La croissance des revenus a connu une hausse et est probablement en train de culminer. Le rendement de l'actionnaire voit une tendance à la hausse, tandis que le cash-flow libre, bien que positif, est actuellement en baisse.
American Financial Group a enregistré un bénéfice de 2,89 % par action et un chiffre d'affaires de 1,43 milliard de dollars US, les estimations des analystes manquantes pour les deux. Le BPA a baissé de -18 % en glissement annuel tandis que les revenus ont augmenté de 10 %. Selon une déclaration de la société, la baisse du BPA était principalement due à la baisse des rendements du portefeuille d'investissements alternatifs d'AFG par rapport à la période de l'année précédente, et à la baisse du bénéfice de souscription d'une année sur l'autre dans l'assurance spécialisée IARD. opérations. Ceux-ci ont été en partie contrebalancés par la hausse des autres revenus nets de placement.
Trends in Financials (TTM) : bénéfice net stable, croissance des revenus et rendement des bénéfices. Le rendement pour les actionnaires a augmenté tandis que les flux de trésorerie disponibles continuent de baisser.
Si vous ou quelqu'un que vous connaissez souhaitez recevoir une consultation à distance gratuite sur son portefeuille d'investissement, quel que soit son emplacement, n'hésitez pas à contactez-nous.
Cette série est à titre informatif uniquement, sans égard à un objectif de placement, une situation financière, une adéquation ou des moyens particuliers. Il ne doit pas être interprété comme une recommandation ou tout autre type d'incitation à agir, investir ou désinvestir d'une manière particulière (qu'elle soit explicite ou implicite). Nous vous recommandons de vous familiariser avec les conditions d'utilisation< /a>.
Dans les autres revenus cette semaine :
Pfizer a enregistré un bénéfice de 1,23 USD par action et un chiffre d'affaires de 18,28 milliards de dollars, dépassant les estimations des analystes sur les deux. Le BPA a diminué de -24 % et le chiffre d'affaires a diminué de -28 % par rapport au premier trimestre 2022.
HSBC Holdings PLC a annoncé un bénéfice de 0,29 £ par action et un chiffre d'affaires de 16,16 milliards de livres sterling, dépassant les attentes des analystes en matière de chiffre d'affaires, mais pas en termes de BPA. Par rapport au T1 2022, les BPA ont chuté de -33% et les revenus ont baissé de -13%.
Starbucks a enregistré un bénéfice de 0,74 USD par action et un chiffre d'affaires de 8,72 milliards, dépassant les estimations des analystes sur les deux. Les revenus ont augmenté de 8 % et le bénéfice par action a augmenté de 3 % en glissement annuel.
Ford a annoncé un bénéfice de 0,63 par action et un chiffre d'affaires de 39 milliards de dollars américains, dépassant les estimations des analystes sur les deux. Il s'agit d'une augmentation de 65 % du BPA et d'une croissance de 21 % du chiffre d'affaires par rapport au premier trimestre 2022.
Dans le prochain article, nous discuterons de la performance du portefeuille et d'un résumé des résultats du premier trimestre 2023 aux États-Unis et dans la zone euro.
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