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Bon lundi et semaine à venir ! Aujourd'hui, nous examinons les mises à jour du marché de la semaine dernière, un aperçu du portefeuille d'investissement et enfin évaluons les actions de la santé. Bienvenue dans ce 15e article sur l'investissement, pas sorcier ! Investir n'a pas besoin d'être sorcier : notre guide non expert de la gestion de portefeuille.
Les marchés boursiers ont commencé et terminé la semaine sur une note positive, avec de la volatilité entre les deux en raison des tensions dans le secteur financier et du président de la Fed qui a rejeté les attentes d'une baisse des taux cette année. Les rendements obligataires et l'indice du dollar ont terminé en baisse sur la semaine, tandis que l'or et le pétrole brut étaient en hausse.
Événements et données clés la semaine dernière :
· La Réserve fédérale augmente les taux d'intérêt de 0,25 %, dans une fourchette de 4,75 % à 5 %. Discuté en détail dans le post précédent.
· Les ventes de maisons existantes ont augmenté en février à 14,5 % MoM, les prix de vente médians étant négatifs en glissement annuel pour la première fois en 10 ans.
· Amazon a annoncé 9 000 suppressions d'emplois, en plus des 18 000 annoncées vers la fin de l'année dernière.
· Alors que les États-Unis envisagent une interdiction de TikTok, son PDG Shou Zi Chew propose un plan d'atténuation des risques ; "project Texas" pour stocker les données internes des utilisateurs aux États-Unis.
· Les actions de Block chutent de 17% sur le rapport Hindenburg selon lequel Cash App manque de contrôles et "gonfle fortement" sa base d'utilisateurs effectuant des transactions.
· L'inflation au Royaume-Uni a augmenté de 1,1 % en glissement mensuel. L'IPC est en hausse de 10,4 % en glissement annuel. La BoE relève ses taux de 0,25 %.
Nouvelles du portefeuille : Les actions de Deutsche Bank chutent fortement vendredi, en baisse de 14 % dans la journée avant de clôturer en baisse de 8,5 %. Cela fait suite à une forte augmentation de ses swaps sur défaillance de crédit (coût pour assurer les détenteurs d'obligations contre le défaut). Lorsqu'on lui a demandé si Deutsche Bank pourrait être le prochain Credit Suisse, le chancelier allemand Olaf Scholz a déclaré: "Il n'y a aucune raison de s'inquiéter... Deutsche Bank a complètement modernisé et réorganisé ses activités et est une banque très rentable." (Presse associée).
Un récapitulatif rapide de cette série jusqu'à présent :
Dans le 1 er post : J'ai défini un cadre de portefeuille de base. L'objectif de ce portefeuille d'un million de dollars est de battre l'inflation et un indice boursier. Le style est une gestion de portefeuille active, sans recours à l'effet de levier et sur un horizon temporel supérieur à 5 ans. L'indice de référence est le MSCI ACWI IMI.
Des postes 2 à 14 : j'ai évalué 52 actions et 4 ajouts potentiels d'obligations. Le portefeuille est long de 10 actions, 1 obligation et court de 1 action.
Mise à jour du portefeuille :
· Le portefeuille est en hausse de +1,44% (du 14 fév'23 au 24 mars'23 ) alors que l'indice de référence est en baisse de -4,03%
· Classe d'actifs : les actions, les obligations et les liquidités ont tous contribué à la performance positive du portefeuille, tandis que l'immobilier est légèrement inférieur.
· Répartition régionale : L'Asie a désormais une exposition de 8,7 %, l'Europe de 43 % et l'Amérique du Nord de 48,3 %. Je pense qu'il y a de la place pour une plus grande exposition à l'Asie et aux Amériques du Sud.
Détails du portefeuille :
· Deutsche Bank chute de -27% suivie de près par Citigroup (-14%). Plus tard cette semaine, j'ai l'intention de réexaminer ces deux actions ainsi que d'autres actions du secteur et d'évaluer si je dois les quitter, les remplacer, ajouter à ces positions ou ne rien faire pour le moment.
· Google a gagné +17,8% et est le plus grand gagnant du portefeuille suivi de Jd.com et Glencore. La position courte sur Nvidia est également positive. Les questions auxquelles il faut éventuellement répondre sont combien de temps dois-je tenir cette haie ? Et quand dois-je sortir d'un investissement rentable ?
· Le Gilt britannique a légèrement baissé par rapport à la semaine dernière, en raison des chiffres de l'inflation au Royaume-Uni et de la décision de la BoE d'augmenter les taux d'intérêt de 0,25 %.
Aujourd'hui, je voudrais évaluer les valeurs suivantes de la santé : GlaxoSmithKline, Smith&Nephew , Sanofi, Novartis et NovoNordisk .
Pourquoi les actions de la santé ? Certaines des raisons sont :
· Potentiel de croissance à long terme : Le secteur de la santé devrait continuer de croître à mesure que la population mondiale vieillit et que la demande de services et de produits de santé augmente.
· Nature défensive : Les actions de la santé ont toujours été considérées comme un investissement défensif, car les gens auront toujours besoin de soins de santé, quel que soit l'état de l'économie.
· Innovation et recherche : les entreprises du secteur de la santé sont souvent à la pointe de l'innovation et de la recherche, développant de nouveaux traitements, médicaments et dispositifs médicaux. Cela peut conduire à un potentiel de croissance important si les produits d'une entreprise réussissent.
· Diversification : Investir dans des actions de soins de santé peut fournir une diversification à votre portefeuille, car l'industrie n'est généralement pas étroitement liée aux autres secteurs de l'économie.
· Impact social : De nombreuses personnes choisissent d'investir dans des actions de soins de santé parce qu'elles croient en l'impact social de l'industrie, qui se concentre sur l'amélioration de la santé et du bien-être des personnes.
Finances de l'entreprise :
· GlaxoSmithKline est en tête avec un faible multiple de la capitalisation boursière sur les revenus (1,9x) et un rendement élevé des bénéfices (8,3 %), mais il a une marge de flux de trésorerie disponible négative et un ratio actuel inférieur à 1.
· Sanofi, bien que se négociant à un multiple de chiffre d'affaires plus élevé (2,7x), a un flux de trésorerie disponible positif, un bon rendement des bénéfices (7,2%) et un ratio actuel idéal à 1,4.
Efficacité, Valorisation et Volatilité :
· Novo Nordisk a une marge d'exploitation élevée et une faible dette/fonds propres. Cependant, les actions ont un PEG et un prix/valeur comptable élevés.
· Novartis et Smith & Nephew ont un ratio PEG négatif, Novartis se négocie à 67x le ratio prix/valeur comptable tangible.
· GlaxoSmithKline a un faible ratio PEG suivi de Sanofi. Marge d'exploitation pour les deux à 25 %. Cependant, GlaxoSmithKline a un ratio prix/valeur comptable négatif.
Tendances des finances de l'entreprise :
· Sanofi fait preuve d'une relative cohérence dans l'évaluation des tendances financières des entreprises.
· Suivis par Novo Nordisk et Novartis, ils cochent quelques cases alors qu'ils peinent dans certains domaines ; Novartis est faible en termes de croissance des revenus, mais fait mieux en termes de marge d'exploitation, de flux de trésorerie disponible et de jours d'inventaire. Alors que Novo Nordisk a un faible rendement des bénéfices, mais réussit bien en termes de croissance des revenus, de marge d'exploitation et de flux de trésorerie disponible.
Juste valeur, potentiel de hausse et dividendes :
· J'évalue la juste valeur et le potentiel de hausse à l'aide de deux méthodes : l'analyse des flux de trésorerie actualisés et l'estimation de la juste valeur par les analystes. Alors que la méthode DCF est objective, la juste valeur de l'analyste est subjective à l'opinion de l'analyste. Les deux sont importants et une moyenne des deux tend à fournir une bonne indication du potentiel de hausse.
· GlaxoSmithKline voit le potentiel de hausse le plus élevé, suivi de Sanofi.
· Rendement du dividende : Sanofi ouvre la voie suivi de GlaxoSmithKline et Novartis.
Résumé de l'évaluation :
Sur la base de ce qui précède, Sanofi est le titre que j'aimerais ajouter à ce portefeuille. La méthode semi quant que j'ai introduite dans le dernier article favorise également le stock par rapport aux autres (voir tableau ci-dessous). Sur les graphiques cependant, l'action se négocie dans la partie supérieure de la fourchette et si le sentiment devient négatif, il y a une chute de 30 % vers la partie inférieure de la fourchette. C'est un risque potentiel. Peut-être qu'une exposition plus faible pour commencer serait idéale ici.
Dans les prochains articles , j'évalue plus d'actions qui peuvent être ajoutées à ce portefeuille et cherche à répondre aux questions sur les avoirs actuels (tels que Deutsche Bank, Nvidia, Google) dans le portefeuille.
Merci pour votre temps! Rendez-vous dans le prochain post!
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