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Bienvenue dans ce 12e article sur l'investissement, pas sorcier ! Investir n'a pas besoin d'être sorcier : notre guide non expert de la gestion de portefeuille.
Les marchés sont devenus négatifs mercredi en raison de "problèmes comptables" au Credit Suisse. Les valeurs financières ont pris un coup et le portefeuille d'investissement y est exposé à hauteur de 7 %. Cependant , comme le portefeuille est composé à 40 % de liquidités et à 35 % d'obligations du gouvernement, je vais ignorer le bruit pendant quelques jours et revoir cela dans le prochain article.
Aujourd'hui, je vais évaluer ces actions de l' industrie minière : Glencore, BHP Group, Rio Tinto, Nippon Steel, Tata Steel et US Steel.
Pourquoi miner des actions ? Voici quelques-uns des avantages : Il offre une exposition aux matières premières et permet une diversification par rapport à d'autres secteurs (tels que la technologie, la finance et la santé). Il pourrait fournir une couverture contre l'inflation. Si l'inflation devient persistante et que les prix des matières premières augmentent, cela pourrait potentiellement augmenter la rentabilité de ces entités. Il y a des inconvénients : les actions pourraient être plus volatiles, sensibles aux réglementations gouvernementales, aux risques géopolitiques et pourraient être affectées négativement par le ralentissement de l'activité économique.
Finances de l'entreprise :
Les revenus de Glencore sont supérieurs à ceux des cinq autres actions réunies.
Chiffre d'affaires par rapport au multiple de MarketCap : Glencore et US Steel (0,3x) sont mieux cotés, suivis de près par Nippon Steel (0,4x) et Tata Steel (0,5x).
L'acier américain a le rendement le plus élevé (43,8 %), suivi de Glencore (25,1 %) et de Nippon Steel (23,9 %).
BHP et Rio Tinto ont les marges de flux de trésorerie disponibles sans effet de levier les plus élevées, tandis que Tata Steel a les plus faibles.
Valorisations, Efficacité et Volatilité :
Marge d'exploitation la plus élevée pour BHP (46 %) et Rio Tinto (39 %), la plus faible pour Glencore (9,3 %).
Glencore et BHP sont les deux seules actions avec un ratio PEG positif.
Volatilité réalisée dans la fourchette de 28 à 54 % pour toutes les actions.
Prix / Livre tangible le plus bas pour Nippon Steel et US Steel (0,7x), suivis de Tata steel (1,2x) et Glencore (1,6x)
Dettes/fonds propres au plus bas pour Rio Tinto à 24,5% et au plus haut pour Tata Steel à 81,4%
Tendances des finances de l'entreprise
Tendances de croissance des revenus similaires pour les six actions, menées par Glencore à 25,6 %
BHP (46,3 %) et RIO (39,5 %) ont maintenu leur leadership en matière de marge d'exploitation au cours des 5 dernières années. Glencore a une tendance stable en termes de marge opérationnelle, mais elle est la plus faible (9,3 %) parmi les actions que nous évaluons aujourd'hui.
Les rendements des bénéfices sont pour la plupart stables pour toutes les actions, à l'exception de US Steel.
Les marges sur les dépenses en capital se situent actuellement entre 4,3 et 12 %
Les charges d'intérêts devraient rester élevées au cours des prochaines années, mais aucune inquiétude n'est observée dans les tendances pour le moment.
Cash-flow libre sans effet de levier : BHP et RIO conservent une avance sur les autres, suivis par US Steel et encore une fois, Glencore, bien que relativement faible à 3,7 %, voit moins de volatilité dans les tendances au cours des 5 dernières années.
Stocks (pas dans les graphiques), à environ 11 % du chiffre d'affaires, avec Nippon Steel avec des stocks élevés (27 %).
Juste valeur et potentiel de hausse
Deux méthodes d'évaluation sont utilisées ici : l'analyse des flux de trésorerie actualisés et les objectifs des analystes. Les objectifs fixés par les analystes peuvent être subjectifs en fonction de leur biais individuel pour le secteur ou l'action, tandis que le modèle DCF est une méthode objective. Les deux sont importants et une moyenne des deux fournit généralement une évaluation juste.
En moyenne, Glencore offre le potentiel de hausse le plus élevé de ces deux points de vue, suivi de Rio Tinto, Nippon Steel et US Steel.
Résumé:
Sur la base des valorisations, du rendement des bénéfices et de l'efficacité stable, je vais ajouter Glencore (exposition de 3 %) et US Steel (exposition de 2 %) au portefeuille. Glencore a un large portefeuille et ne peut être ignoré. US Steel a sous- performé , mais cela pourrait en profiter à mesure que la fabrication aux États-Unis augmente.
Sur les graphiques, US Steel continue de se négocier à des creux pluriannuels tandis que Glencore se négocie à ses creux de 2022. Action du portefeuille : Acheter Glencore et US Steel. Ajoutez Rio Tinto, BHP Group, Nippon Steel et Tata Steel à la liste de surveillance.
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