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¡Bienvenidos a todos aquellos que se han unido a la lista de correo y a todos los lectores, a esta publicación número 33 sobre inversión, no ciencia espacial! La inversión no tiene que ser ciencia espacial: esta es nuestra guía para no expertos sobre la gestión de carteras. En los últimos tres meses, este blog gratuito ha agregado más de 700 lectores a nuestra lista de correo.
Un resumen rápido de esta serie de blogs (inversión, no ciencia espacial) hasta el momento:
En la primera publicación: definí un marco de cartera básico. El objetivo de esta cartera millonaria es vencer la inflación y un índice de renta variable. El estilo de inversión que aquí se presenta es una gestión activa de la cartera, sin uso de apalancamiento y con un horizonte temporal superior a 5 años. El índice de referencia es el MSCI ACWI Investible Market Index. Por lo general, hay dos publicaciones por semana, que incluyen detalles del portafolio y evaluaciones procesables (lunes y viernes).
Desde la publicación 2 en adelante: he evaluado 71 acciones y 4 posibles incorporaciones de bonos. La cartera es larga 15 acciones, 1 Bono y corta 1 acción.
Las publicaciones 21 a 27 se centraron en los anuncios de ganancias del primer trimestre de 2023, en particular de las acciones en la cartera y en la lista de vigilancia. Puede leer todo sobre esto en las publicaciones anteriores aquí: https://www.claritech.app/blog
Puede hacer clic en los cuadros, gráficos o ilustraciones para ampliar o acercar. No se recibe remuneración para evaluar empresas específicas o para agregar a la cartera o la lista de vigilancia.
Datos económicos de la última semana (29 de mayo al 2 de junio de 2023)
Datos económicos de América del Norte:
Ofertas de empleo de JOLT en abril a 10,13 millones de 9,74 millones en marzo de 2023
PMI manufacturero del ISM en mayo de 2023 en 46,9 desde 45,7 en abril
Nóminas no agrícolas en mayo a +339K desde +294K en abril
La tasa de desempleo de EE. UU. en mayo aumenta al 3,7 % desde el 3,4 % de abril
Datos económicos del Reino Unido y Europa:
Se prevé que el IPC de Alemania en mayo caiga un -0,1 % intermensual desde un aumento del 0,4 % en abril de 2023
PMI manufacturero alemán en 43,2 en mayo desde 44,5 en abril de 2023
PMI manufacturero del Reino Unido en 47,1 en mayo desde 47,8 en abril de 2023
Se prevé que el IPC de la zona euro en mayo se mantenga estable (0,0 %) intermensual en mayo frente a un aumento del 0,6 % en abril
Datos económicos de Asia:
PMI manufacturero de China en 48,8 en mayo de 2023 desde 49,2 en abril
Datos económicos de esta semana:
PMI de servicios de EE. UU., Reino Unido y zona euro
Órdenes de fábrica alemanas
Datos comerciales de EE. UU., China y Alemania
Mercados financieros:
Con la disminución de las incertidumbres del debate sobre el techo de la deuda después de la aprobación del proyecto de ley en ambas cámaras del Congreso, los índices bursátiles de EE. UU. registraron un fuerte cierre de la semana. El S&P 500 y el Nasdaq 100 subieron casi un 2% durante la semana. El índice Hang Seng cierra la semana con un alza del 3%, la mayoría de las ganancias fueron el viernes. Los índices MSCI world y MSCI de mercados emergentes subieron un 1,5% durante la semana.
El miércoles temprano, la herramienta CME FedWatch mostró un 70 % de probabilidad de un aumento de 25 pb en el FOMC de junio, que cambió después de que el miembro votante Jefferson hablara sobre omitir un aumento de tasas en la próxima reunión para permitir que el comité vea más datos antes tomar decisiones sobre el alcance de la reafirmación adicional de políticas. La herramienta FedWatch se desplomó a un 25% de probabilidad de una subida de junio al final de la semana.
El informe de ofertas de trabajo de Jolts señaló una solidez continua en el mercado laboral. Los bonos del Tesoro terminaron la semana con ganancias. El rendimiento de la nota a 2 años cayó seis puntos base a 4.49% y el rendimiento de la nota a 10 años cayó 11 puntos base a 3.69%.
Asignación de cartera:
En el lado comprador (largo) de la cartera:
1. Asignación de clases de activos: acciones 33 %, renta fija 23 %, bienes raíces 3,5 % y efectivo 40,5 %
2. Asignación regional: Asia 8,5 %, Europa 39 %, América del Norte 52,5 %
En el lado vendedor (corto) de la cartera:
3. Asignación de clases de activos: acciones (100 %)
4. Asignación regional: América del Norte 100 %
Vea las ilustraciones a continuación para Tenencias de cartera y Asignación.
Revisión de cartera:
1. Desde el inicio de esta serie (14 de febrero de 2023), la cartera larga ha subido un +3,85 % (12,7 % anualizado), mientras que el índice de referencia ha subido un +2,27 %.
2. Los mayores ganadores de la cartera son Alphabet (+40 %), Tesla (+37 %), BMW (+16 %) y Glencore (+10 %), mientras que Deutsche Bank (-14 %), Vodafone (-12 %) y Citi (-7%) son los que más pesan en la cartera larga.
3. La cartera corta ha bajado un -18,2 %, Nvidia es la única posición corta y las acciones han subido un 40 % con respecto al precio de venta medio.
4. En general, la cartera ha bajado un -14 % desde su creación, por debajo del índice de referencia.
5. Medidas de riesgo: La cartera tiene un Ratio de Sharpe de -1,69, Sortino de -1,79 y una Desviación Estándar de 1,80%.
En resumen, mientras que las posiciones largas continúan superando al índice de referencia, la cartera ha tenido un rendimiento inferior debido a la estrategia en acciones.
Si usted o alguien que conoce está interesado en recibir una consulta remota gratuita sobre su cartera de inversiones, independientemente de su ubicación, no dude en contáctenos.
Esta serie tiene únicamente fines informativos, sin tener en cuenta ningún objetivo de inversión, situación financiera, idoneidad o medio en particular. No debe interpretarse como una recomendación, o cualquier otro tipo de estímulo para actuar, invertir o desinvertir de una manera particular (ya sea explícita o implícita). Le recomendamos que esté familiarizado con los términos de uso< /a>.
NVIDIA
(Datos y gráficos: InvestingPro)
El 24 de mayo, Nvidia anunció sus resultados del primer trimestre de 2023, registró ingresos de 7190 millones de dólares estadounidenses y EPS de 1,09 dólares estadounidenses, superando las expectativas de los analistas. Superó las expectativas de ingresos para el trimestre en US$ 670 millones. La acción abrió +25% al día siguiente. Han pasado dos semanas desde entonces y ahora que el polvo se ha calmado, evaluaré las ganancias y consideraré salir de la posición corta en acciones.
Finanzas por trimestre fiscal:
1. La compañía ha superado las expectativas de los analistas este trimestre, sin embargo, aún está por debajo de los US$ 8,2 mil millones de hace 4 trimestres o los US$ 7,6 mil millones de hace 5 trimestres.
2. Utilidad operativa y utilidad neta de la empresa: hay una mejora en los últimos 4 trimestres, pero no supera la mejor que ha visto (que fue en 2021).
El siguiente gráfico son los últimos doce meses de ingresos y utilidad operativa. Puedo ver que el crecimiento de los ingresos ha comenzado a disminuir y los ingresos operativos han caído. La brecha entre los dos ha aumentado en los últimos cuatro años, mostrando que los gastos han aumentado a un ritmo mayor que los ingresos.
El siguiente gráfico es el múltiplo de capitalización de mercado de los ingresos de los últimos doce meses. Actualmente, Nvidia cotiza al múltiplo más alto de los últimos 10 años con 37 veces los ingresos anuales. ¿Comparemos eso con otras acciones de Mega Tech como Alphabet, Apple, Microsoft, Meta, Amazon o el fabricante de chips Intel? Nvidia tiene un múltiplo más alto que la suma de todos los demás múltiplos. (¡Guau! A menos que me esté perdiendo algo aquí, literalmente estoy considerando duplicar la posición corta. A veces, aunque los mercados pueden permanecer irracionales durante un período prolongado de tiempo, no voy a duplicar nada).
Y finalmente, el gráfico a continuación muestra el flujo de caja libre (en verde, a la izquierda) que ha caído a los niveles vistos en 2021. A la derecha (en azul) está el MarketCap para los ingresos futuros. Dice que en 2028, se espera que sea 10 (de 38 actualmente). Hay algunas formas en que puede suceder: en 5 años, los ingresos de la empresa aumentan 4 veces, mientras que el precio de las acciones sigue siendo el mismo (muy poco probable en ambos casos). En cinco años, el precio de las acciones cae un 70% mientras que los ingresos se mantienen constantes. En tercer lugar, en cinco años, los ingresos aumentan y el precio de las acciones cae (por el bien de los que siguen invirtiendo en estas acciones, esperemos que no sea así). Existen otras combinaciones para lograr una capitalización de mercado a ingresos futuros de 10. En cuanto a mí, estoy dispuesto a aferrarme a la posición corta durante otro trimestre antes de tomar la decisión de salir de ella.
Eso es todo en la publicación de hoy. ¡Gracias por tu tiempo! ¡Nos vemos en la siguiente publicación!
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