.png)
¡Feliz lunes y semana por delante! Hoy analizamos las actualizaciones del mercado de la semana pasada, una descripción general de la cartera de inversiones y, finalmente, evaluamos las acciones de atención médica. ¡Bienvenido a esta publicación número 15 sobre inversiones, no ciencia espacial! Invertir no tiene que ser ciencia espacial: nuestra guía para no expertos sobre la gestión de carteras.
Los mercados de renta variable comenzaron y terminaron la semana con una nota positiva, con volatilidad intermedia debido al estrés en el sector financiero y el presidente de la Fed derribando las expectativas de una bajada de tipos este año. Los rendimientos de los bonos y el índice del dólar terminaron a la baja durante la semana, mientras que el oro y el petróleo crudo subieron.
Eventos y datos clave de la semana pasada:
· La Reserva Federal aumenta las tasas de interés en un 0,25%, hasta el rango de 4,75% a 5%. Discutido en detalle en el post anterior.
· Las ventas de viviendas existentes aumentaron en febrero al 14,5 % intermensual, ya que los precios de venta medios fueron negativos interanuales por primera vez en 10 años.
· Amazon anunció reducciones de empleo de 9K, además de los 18K anunciados a fines del año pasado.
· Mientras EE. UU. contempla la prohibición de TikTok, su director ejecutivo, Shou Zi Chew, ofrece un plan de mitigación de riesgos; “proyecto Texas” para almacenar datos de usuarios internos en los Estados Unidos.
· Las acciones de Block caen un 17% por el informe de Hindenburg de que Cash App carece de controles y "infla mucho" su base de usuarios que realizan transacciones.
· La inflación en el Reino Unido aumentó un 1,1% intermensual. El IPC ha subido un 10,4% interanual. El BoE sube los tipos un 0,25%.
Noticias de cartera: Las acciones de Deutsche Bank caen bruscamente el viernes, un 14% menos en el día antes de cerrar con una baja del 8,5%. Esto siguió a un fuerte aumento en sus Credit Default Swaps (costo para asegurar a los tenedores de bonos contra el incumplimiento). Cuando se le preguntó si Deutsche Bank podría ser el próximo Credit Suisse, el canciller alemán Olaf Scholz dijo: "No hay razón para preocuparse... Deutsche Bank ha modernizado y reorganizado completamente su negocio y es un banco muy rentable". (Associated Press).
Un resumen rápido de esta serie hasta ahora:
En el 1er post : definí un marco básico de cartera. El objetivo de esta cartera millonaria es vencer la inflación y un índice de renta variable. El estilo es de gestión activa de cartera, sin uso de apalancamiento y con un horizonte temporal superior a 5 años. El índice de referencia es el MSCI ACWI IMI.
De las publicaciones 2 a la 14: he evaluado 52 acciones y 4 posibles adiciones de bonos. La cartera es larga 10 acciones, 1 Bono y corta 1 acción.
Actualización de cartera:
· La cartera sube un +1,44% (del 14 de febrero de 2023 al 24 de marzo de 2023) mientras que el índice de referencia baja un -4,03%
· Clase de activo: las acciones, los bonos y el efectivo han contribuido al rendimiento positivo de la cartera, mientras que el sector inmobiliario está ligeramente por debajo.
· Asignación regional: Asia ahora tiene una exposición del 8,7 %, Europa del 43 % y América del Norte del 48,3 %. Creo que hay espacio para una mayor exposición a Asia y América del Sur.
Detalles de la cartera:
· Deutsche Bank ha caído un -27% seguido de cerca por Citigroup (-14%). Más adelante esta semana tengo la intención de echar un segundo vistazo a estas dos acciones junto con otras acciones en el sector y evaluar si debo salir de estos, reemplazarlos, agregar a estas posiciones o no hacer nada en este momento.
· Google ha ganado un +17,8 % y es el mayor ganador de la cartera, seguido de Jd.com y Glencore. La posición corta en Nvidia también es positiva. Las preguntas que deben responderse eventualmente son: ¿cuánto tiempo debo mantener esta cobertura? ¿Y cuándo debo salir de una inversión rentable?
· El Gilt del Reino Unido ha caído ligeramente en comparación con la semana pasada, debido a las cifras de inflación en el Reino Unido y la decisión del BoE de aumentar las tasas de interés en un 0,25%.
Hoy me gustaría evaluar las siguientes acciones de Healthcare: GlaxoSmithKline, Smith&Nephew , Sanofi, Novartis y NovoNordisk .
¿Por qué acciones de salud? Algunas de las razones son:
· Potencial de crecimiento a largo plazo: se espera que la industria de la salud continúe creciendo a medida que la población mundial envejece y aumenta la demanda de servicios y productos de atención médica.
· Naturaleza defensiva: las acciones de atención médica históricamente se han visto como una inversión defensiva, esto se debe a que las personas siempre necesitarán atención médica, independientemente del estado de la economía.
· Innovación e investigación: las empresas de atención médica suelen estar a la vanguardia de la innovación y la investigación, desarrollando nuevos tratamientos, medicamentos y dispositivos médicos. Esto puede conducir a un potencial de crecimiento significativo si los productos de una empresa tienen éxito.
· Diversificación: invertir en acciones de atención médica puede proporcionar diversificación a su cartera, ya que la industria generalmente no está estrechamente vinculada a otros sectores de la economía.
· Impacto social: muchas personas eligen invertir en acciones de atención médica porque creen en el impacto social de la industria, que se centra en mejorar la salud y el bienestar de las personas.
Finanzas de la empresa:
· GlaxoSmithKline lidera con un bajo múltiplo de Marketcap to Revenue (1.9x) y un alto rendimiento de ganancias (8.3%), sin embargo, tiene un margen de flujo de efectivo libre negativo y una relación actual inferior a 1.
· Sanofi, aunque cotiza a un múltiplo de ingresos más alto (2,7x), tiene un flujo de caja libre positivo, un buen rendimiento de las ganancias (7,2 %) y un índice circulante ideal de 1,4.
Eficiencia, Valoración y Volatilidad:
· Novo Nordisk tiene un alto margen de utilidad operativa y una deuda/patrimonio baja. Sin embargo, las acciones tienen un alto PEG y precio/valor contable tangible.
· Novartis y Smith & Nephew tienen una relación PEG negativa, Novartis cotiza a una relación precio/valor contable de 67x.
· GlaxoSmithKline tiene una relación de PEG baja seguida de Sanofi. Margen de utilidad operativa para ambos al 25%. Sin embargo, GlaxoSmithKline tiene una relación precio-valor contable negativa.
Tendencias en las finanzas de la empresa:
· Sanofi muestra una coherencia relativa al evaluar las tendencias en las finanzas de la empresa.
· Seguidos por Novo Nordisk y Novartis, marcan algunas casillas mientras luchan en algunas áreas; Novartis tiene un crecimiento deficiente en los ingresos, pero lo hace mejor en el margen de ingresos operativos, el flujo de caja libre y los días de inventario. Si bien Novo Nordisk tiene un bajo rendimiento de ganancias, pero le va bien en el crecimiento de los ingresos, el margen de ingresos operativos y el flujo de caja libre.
FValor razonable, potencial de crecimiento y dividendos:
· Evalúo el valor razonable y el potencial de crecimiento utilizando dos métodos: análisis de flujo de efectivo descontado y la estimación del valor razonable de los analistas. Si bien el método DCF es objetivo, el valor razonable del analista es subjetivo a la opinión del analista. Ambos son importantes y un promedio de los dos tiende a proporcionar una buena indicación del potencial alcista.
· GlaxoSmithKline ve el mayor potencial alcista seguido de Sanofi.
· Rentabilidad por dividendo: Sanofi lidera el camino seguido por GlaxoSmithKline y Novartis.
Resumen de la evaluación:
En base a lo anterior, Sanofi es la acción que me gustaría agregar a esta cartera. El método semicuantitativo que introduje en la última publicación también favorece a la acción sobre las demás (ver el gráfico a continuación). Sin embargo, en los gráficos, la acción cotiza en el extremo superior del rango y si el sentimiento se vuelve negativo, hay una caída del 30% al extremo inferior del rango. Este es un riesgo potencial. Quizás una exposición más baja para empezar sería ideal aquí.
En las próximas publicaciones , evalúo más acciones que se pueden agregar a esta cartera y busco responder las preguntas sobre las participaciones actuales (como Deutsche Bank, Nvidia, Google) en la cartera.
¡Gracias por tu tiempo! ¡Nos vemos en la siguiente publicación!
Visit our social media pages and please subscribe, follow, like!
Comentarios