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¡Feliz viernes y fin de semana por delante! ¡Bienvenido a esta publicación número 22 sobre inversiones, no ciencia espacial! Invertir no tiene que ser ciencia espacial: esta es nuestra guía para no expertos sobre la gestión de carteras.
Un resumen rápido de esta serie hasta ahora:
En el 1er post : definí un marco básico de cartera. El objetivo de esta cartera millonaria es vencer la inflación y un índice de renta variable. El estilo de inversión que aquí se presenta es de gestión activa de cartera, sin uso de apalancamiento y con un horizonte temporal superior a 5 años. El índice de referencia es el MSCI ACWI IMI. Por lo general, hay dos publicaciones por semana (lunes y viernes).
De las publicaciones 2 a la 22: he evaluado 67 acciones y 4 posibles adiciones de bonos. La cartera es larga 15 acciones, 1 Bono y corta 1 acción. Puede leer todo sobre esto en las publicaciones anteriores aquí: https://www.claritech.app/blog
No se recibe remuneración para evaluar empresas específicas o para agregar a la cartera o la lista de vigilancia. Los anuncios de Amazon que ves son la fuente de ingresos de este blog gratuito (sujeto a compras o suscripciones).
Hoy, analizamos un resumen de los anuncios de ganancias recientes del primer trimestre de 2023 . Antes de sumergirnos en él, algunas preguntas que deben responderse:
¿Qué son las ganancias trimestrales?
Las ganancias corporativas trimestrales se refieren a los resultados financieros de una empresa durante un período de tres meses. Estos resultados suelen incluir ingresos, gastos e ingresos netos. Estos son informados por las empresas que cotizan en bolsa a sus accionistas y al público.
¿Es importante?
La importancia de las ganancias corporativas trimestrales depende del contexto. Para los accionistas, estas ganancias pueden ser una métrica clave para evaluar la salud financiera y el potencial de crecimiento de una empresa. Los informes de ganancias positivos pueden generar una mayor confianza de los inversores y un aumento en el precio de las acciones de una empresa, mientras que los informes negativos pueden causar el efecto contrario.
Puede ser un indicador importante de tendencias económicas más amplias. Por ejemplo, si varias empresas en una industria en particular informan ganancias sólidas, puede sugerir que la industria en su conjunto está funcionando bien.
Si bien puede que no sea la única métrica a considerar al evaluar una empresa o la economía en general, es un factor importante en la toma de decisiones para inversores, analistas y otras partes interesadas.
¿Qué significa cuando una empresa supera o no cumple con las expectativas?
Esto se refiere al rendimiento financiero real de la empresa durante un período determinado en comparación con las expectativas de los analistas financieros. Esto generalmente se mide en términos de ingresos, ganancias por acción (EPS) u otras métricas financieras.
Por ejemplo, si se esperaba que una empresa informara ganancias de $1 por acción durante un trimestre, pero en cambio informa ganancias de $1,20 por acción, se consideraría que ha "superado las expectativas". Esto puede verse como una señal positiva para los inversores, ya que sugiere que la empresa se está desempeñando mejor de lo esperado.
Por el contrario, si se esperaba que una empresa informara ingresos de $ 10 millones durante un trimestre, pero en cambio informa ingresos de $ 8 millones, se consideraría que "no cumplió con las expectativas". Esto puede verse como una señal negativa para los inversores, ya que sugiere que la empresa puede tener un rendimiento inferior o enfrentar desafíos.
10 términos utilizados para entender las ganancias corporativas:
· Ingresos: La suma de todos los ingresos incluidos para las actividades operativas de una empresa.
· Crecimiento de los ingresos: Porcentaje de crecimiento de los ingresos en el período en comparación con un período anterior
· Utilidad de operación: Ingreso después de reducir los gastos de operación.
· Margen de ingresos operativos: Ingresos operativos como porcentaje de los ingresos.
· Utilidad Neta a Elementos Comunes Excluidos Adicionales: Ganancia o Pérdida disponible para los accionistas después de ajustar por dividendos preferenciales.
· Rendimiento del accionista: mide el rendimiento que reciben los accionistas de una empresa en forma de dividendos en efectivo, recompra de acciones y reducción de deuda.
· Ratio P/E: Capitalización de Mercado de la Compañía dividida por sus Utilidades. Representa el múltiplo de ganancias que un inversor está dispuesto a pagar por una acción de la empresa.
· Rendimiento de ganancias: el inverso de la relación P/E.
· Flujo de caja libre apalancado: Suma de efectivo de operaciones y gastos de capital.
· Rendimiento de flujo de efectivo libre: mide la cantidad de efectivo libre por cada dólar de capitalización de mercado.
Resumen de ganancias del primer trimestre de 2023 (de lunes a jueves): de la cartera o de la lista de observación: en imágenes
(Las tendencias en las finanzas son el período de los últimos doce meses)
Bank of America registró ganancias de US$ 0,94 por acción e ingresos de US$ 26,3 mil millones, superando las expectativas de los analistas en ambos. Las tendencias en las finanzas muestran una mejora en los ingresos, la utilidad neta, el crecimiento de los ingresos, el margen de ingresos operativos y el rendimiento de las ganancias. El rendimiento de los accionistas y los flujos de efectivo libres han disminuido.
“Cada segmento comercial se desempeñó bien a medida que aumentamos las relaciones con los clientes y las cuentas de manera orgánica y a un ritmo sólido”, dijo el director ejecutivo Brian Moynihan en un comunicado. “Nuestros resultados demuestran cómo el compromiso de una década de nuestra empresa con el crecimiento responsable ayudó a brindar estabilidad en entornos económicos cambiantes”. (cita de CNBC)
Goldman Sachs registró ganancias de US$ 8,79 por acción e ingresos de US$ 12.200 millones, superando las expectativas de los analistas sobre las ganancias por acción, pero por debajo de los ingresos. Las tendencias en las finanzas muestran una mejora en el crecimiento de los ingresos y el rendimiento de los accionistas. Los ingresos netos, el margen de ingresos operativos, el rendimiento de las ganancias y el rendimiento del flujo de caja libre muestran una tendencia a la baja.
La mayor parte de sus ingresos provienen de la banca comercial y de inversión. Ambos han caído desde el primer trimestre del año pasado. Mientras que la negociación de Renta Fija cayó 17% YoY, los ingresos de Banca de Inversión han caído 26% YoY. La empresa también registró una pérdida de US$ 470 millones por la venta parcial de su libro de préstamos personales (Marcus Loan).
Morgan Stanley registró ganancias de US$ 1,7 por acción e ingresos de US$ 14.5B. Superando las expectativas de los analistas en ambos. Las tendencias en las finanzas ven disminuciones en el margen de ingresos operativos, el rendimiento de las ganancias, los ingresos, los ingresos netos y el flujo de caja libre. El rendimiento de los accionistas ve una mejora y el crecimiento de los ingresos es plano en comparación con el trimestre anterior.
Si bien los ingresos de la banca de inversión se redujeron, experimentó un crecimiento del 11 % en su negocio de gestión de patrimonio. Los ingresos por negociación de acciones y los ingresos por renta fija cayeron un 14% y un 12%, respectivamente. "La perspectiva para el resto de este año es difícil de predecir", dijo la directora financiera, Sharon Yeshaya. "Somos muy conscientes de que la apertura y el funcionamiento de los mercados y la estabilidad económica son esenciales para ayudar a que la confianza avance". (cita de Reuters)
ASML Holding NV registró ganancias de US$ 4,96 por acción e ingresos de US$ 6,74 mil millones. Golpea en EPS y falla en Ingresos. Las tendencias en las finanzas ven un crecimiento en los ingresos y la utilidad neta. El rendimiento del accionista y el flujo de caja libre experimentan descensos. Margen de utilidad operativa y Rendimiento de utilidades similares al trimestre anterior.
La empresa prevé ajustes en los pedidos de los clientes, pero mantiene su perspectiva positiva. el director ejecutivo Peter Wennink ; "La demanda general aún supera nuestra capacidad para este año y actualmente tenemos una cartera de pedidos de más de 38.900 millones de euros". (cita de Reuters)
Rio Tinto anunció sus datos de producción del primer trimestre. Si bien la compañía experimentó un aumento en la producción en comparación con el primer trimestre del año pasado, experimentó disminuciones en la producción y los envíos de mineral de hierro, bauxita, cobre extraído y dióxido de titanio en comparación con el último trimestre (cuarto trimestre de 2022). La compañía también redujo su perspectiva de producción total de cobre para este año.
Aunque no forma parte de esta cartera o lista de observación, es necesario mencionarlo: Netflix registró ganancias de US$ 2,88 por acción e ingresos de US$ 8,16 mil millones. Los resultados fueron mixtos, superó las expectativas de los analistas en EPS, pero no alcanzó los ingresos y el crecimiento de suscriptores. Las tendencias en las finanzas muestran una mejora en los ingresos y el rendimiento del flujo de caja libre. Ve disminuciones en los ingresos netos, el crecimiento de los ingresos, el margen de ingresos operativos, el rendimiento de las ganancias y el rendimiento de los accionistas.
Se espera que la empresa implemente su campaña contra el uso compartido de contraseñas en el segundo trimestre. Es probable que Canadá sirva como modelo, donde la empresa ha experimentado un crecimiento en su base de suscriptores e ingresos después de lanzar el uso compartido de pago. Netflix también está cerrando su negocio de envío de DVD por correo, el segmento en el que comenzó la empresa, en el que la empresa enviaba discos a los clientes en sobres rojos. Netflix también tiene la intención de comenzar un plan con publicidad.
¿Qué pasa con Tesla?
Tesla registró ganancias de 0,85 USD por acción e ingresos de 23.300 millones de USD, por debajo de las estimaciones de los analistas en ambos (aunque no por mucho). La acción cerró a la baja en casi un 10% ayer, lo que llevó su capitalización de mercado a US $ 516 mil millones desde US $ 572 mil millones.
Las tendencias en las finanzas muestran mejoras en el rendimiento de los ingresos y las ganancias. La utilidad neta y el rendimiento de los accionistas se mantienen estables en comparación con el trimestre anterior. Las tendencias ven una disminución en el crecimiento de los ingresos y una ligera caída en el margen de ingresos operativos. El flujo de caja libre, si bien es positivo, también ve una disminución en este trimestre.
En otras finanzas, mientras que los ingresos de TTM han aumentado trimestre a trimestre, los inventarios también han aumentado (el lado positivo: a una tasa más baja). Por su parte, la Deuda Total se ha reducido respecto al trimestre anterior.
Lo que los inversionistas ven como preocupante es que los ingresos, los márgenes, la utilidad neta y el flujo de caja libre han disminuido intertrimestralmente . Aunque las entregas de vehículos han aumentado para el Model 3 (que representa más del 95 % de las entregas) en comparación con el cuarto trimestre de 2022, lo que significa que las reducciones de precios muestran tracción.
“Aunque implementamos reducciones de precios en muchos modelos de vehículos en todas las regiones en el primer trimestre, nuestros márgenes operativos se redujeron a un ritmo manejable. Esperamos una reducción continua de costos de nuestros vehículos, incluida una mayor eficiencia de producción en nuestras fábricas más nuevas y menores costos de logística, y nos mantenemos enfocados en el apalancamiento operativo a medida que escalamos”, dijo la compañía en un comunicado. (cita de Yahoo! Finanzas)
La empresa mantiene su perspectiva de 1,8 millones de vehículos este año y una tasa de crecimiento de entregas a largo plazo del 50%. Se espera que Cybertruck también se lance este año. Tesla cotiza actualmente a un PE de 43, frente a los 34 del último trimestre. Por debajo de un pico de 1024 en enero de 2021. En continuación de este correo acerca de el ganancias de la empresa en el cuarto trimestre de 2022 , Tesla es una acción de crecimiento y no se puede ver con la misma lente que una acción de valor. Si bien la acción es cara, esto podría ser una compra táctica a 150. Más sobre esto la próxima semana.
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