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¡Feliz lunes y semana por delante! ¡Bienvenido a esta publicación número 19 sobre inversiones, no ciencia espacial! La inversión no tiene que ser ciencia espacial: esta es nuestra guía para no expertos sobre la gestión de carteras.
Un resumen rápido de esta serie hasta ahora:
En la primera publicación: definí un marco de cartera básico. El objetivo de esta cartera millonaria es vencer la inflación y un índice de renta variable. El estilo de inversión que aquí se presenta es una gestión activa de la cartera, sin uso de apalancamiento y con un horizonte temporal superior a 5 años. El índice de referencia es el MSCI ACWI IMI.
De las publicaciones 2 a la 18: evalué 66 acciones y 4 posibles incorporaciones de bonos. La cartera consta de 15 acciones largas, 1 bono y 1 acción corta. Puede leer todo sobre esto en las publicaciones anteriores aquí: https://www.claritech.app/blog
Actualización del mercado financiero:
La semana pasada, los mercados de valores estuvieron estables a la baja, debido a datos económicos débiles y una semana de 4 días más corta. En los EE.UU; Los sectores industrial, de consumo discrecional y de materiales fueron los que más perdieron, ya que los participantes del mercado descontaron un crecimiento más lento, lo que puede conducir a nuevos recortes en las expectativas de ganancias. Los servicios públicos, el cuidado de la salud y la energía fueron los sectores que vieron más ganancias debido al aumento de los precios del crudo y la asignación a sectores defensivos. De manera similar, los rendimientos de los bonos cayeron a medida que aumentaba la asignación a bonos. Según datos de Refinitiv, los Fondos Money Market y los Fondos de Bonos registraron entradas la semana pasada de US$ 27Bn y US$ 5,3Bn respectivamente, mientras que los fondos de renta variable tuvieron una salida neta de –US$ 8,5Bn. El petróleo crudo subió un 6,35 % durante la semana debido a los recortes de producción de la OPEP.
Datos económicos de EE. UU.:
· El PMI manufacturero del ISM cae a su nivel más bajo desde mayo de 2020 en 46,3
· PMI no manufacturero del ISM en 51,2, solo su segunda lectura por debajo de 54 en los últimos dos años. (El anterior era 49,6 en diciembre de 2022)
· El sector no agrícola de ADP agrega 145 000 puestos de trabajo en marzo de 23, menos que los 261 000 del 23 de febrero. Esta es la segunda lectura en los últimos dos años por debajo de 180K. (El anterior fue 119K el 23 de enero).
Datos económicos de Europa:
· Los pedidos de fábrica alemanes para el 23 de febrero aumentaron un 4,8 % intermensual, su tercer mes consecutivo de ganancias.
· El índice de precios al productor de la zona euro del 23 de febrero subió un 13,2 % interanual, su sexto mes consecutivo de descensos desde un aumento del 43 % en octubre del año pasado.
· El PMI manufacturero de la zona euro de marzo de 23 fue de 47,3, ligeramente inferior a la lectura anterior de 48,5 de febrero de 23, mientras que el PMI de servicios de marzo de 23 fue de 55, superior a la lectura anterior de 52,7 de febrero de 2020. 23
Esta semana: Datos de ventas minoristas y producción industrial (23 de febrero) de la zona del euro. Datos de ventas minoristas, IPC y PPI (23 de marzo) de EE. UU. junto con las actas del FOMC.
Actualización de la cartera:
· Desde el inicio, la cartera ha subido un +3,07 % mientras que el índice de referencia ha bajado un -0,54 %
· Todas las clases de activos: acciones, bonos, bienes inmuebles y efectivo han contribuido al rendimiento positivo de la cartera.
· Medidas de riesgo: Ratio de Sharpe: 3,04 Ratio de Sortino: 4,37 Desviación estándar 0,35 %
Esta cartera ha superado al índice de referencia, todas las clases de activos han contribuido a este rendimiento superior y las medidas de riesgo son buenas.
¡Todas las noticias positivas actualmente! El desafío será mantener la consistencia.
Detalles de la cartera:
· Los mayores detractores siguen siendo Deutsche Bank (-17,5%) y Citigroup (-9,1%). Aunque la presión a la baja continúa sobre el sector financiero, estas acciones han rebotado muy bien desde sus mínimos del mes pasado.
· Los mayores ganadores: Google (+21,1 %) y Glencore (+12,6 %), JD.com (+9,9 %) e Infineon (+4,6 %)
· La cobertura (posición corta en Nvidia) es plana (-0,1 %), lo que significa que las acciones cotizan alrededor del precio de venta. La mayor parte de este inconveniente tuvo lugar ayer cuando Google anunció que su supercomputadora AI era más rápida y ecológica que Nvidia.
Asignación de activos:
Después de una serie de evaluaciones continuas, esta cartera ahora es 38% en Renta Variable, 31% en Renta Fija, 5% en Bienes Raíces y 26% en Efectivo. Creo que hay espacio para una mayor exposición a la renta variable, tanto en el lado largo como en el lado corto (cobertura). Más de esto en futuras publicaciones.
Expectativas de ganancias del primer trimestre de 2023
Según datos de Refinitiv, se espera que las ganancias del S&P500 toquen fondo en este trimestre y comiencen a aumentar a partir del segundo trimestre de 2023.
Los 3 principales sectores que contribuyen a las ganancias totales son la tecnología de la información (18,85 %), las finanzas (18,24 %) y el cuidado de la salud (15,19 %).
En Europa, se espera que las ganancias del Stoxx600 toquen fondo entre el segundo y el tercer trimestre de 2023.
Los principales sectores que contribuyen a las ganancias totales son Finanzas (25,3 %), Energía (13,2 %), Salud (11,2 %) y Consumo cíclico (11,2 %).
Revisiones de ganancias:
Revisiones a la baja del crecimiento de las ganancias del primer trimestre de 2023 para el S&P500 del 13 % en abril del año pasado a un crecimiento del -5,2 % interanual actualmente. Por otro lado, para el Stoxx 600, las revisiones de crecimiento de las ganancias del primer trimestre de 2023 han sido al alza desde el -10,9 % en julio pasado hasta un crecimiento esperado del +4,8 % interanual actualmente.
¿Pueden fallar estas estimaciones? ¡Si, absolutamente!
Tomemos el ejemplo de las estimaciones de ganancias del S&P500 para el cuarto trimestre de 2022. Comenzaron con una expectativa de crecimiento interanual del +14,2 % en enero del año pasado y las revisiones a la baja lo colocaron en un crecimiento interanual del -1,6 % en enero de este año. El crecimiento real de las ganancias del cuarto trimestre de 2022 fue aún más bajo, del -3,2 % interanual.
Beneficios programados esta semana para acciones en la lista de vigilancia:
Citigroup, JPMorgan y el banco HDFCanuncian sus ganancias trimestrales esta semana.
Las preguntas para las finanzas de EE. UU.: ¿Ha tocado fondo el crecimiento de los ingresos en el tercer trimestre de 2022? ¿Se revertirá la caída en el rendimiento de las ganancias y el margen de ingresos operativos?
En las listas:
· Las tres acciones financieras cotizan en un rango durante los últimos 5 años.
· Citigroup se encuentra actualmente en el extremo inferior de su rango.
· El incumplimiento de las expectativas de los analistas podría dar lugar a una reacción negativa en el precio de las acciones financieras.
Resumen:
Esta semana, hago un seguimiento de las ganancias del primer trimestre de 2023 para las acciones en la cartera y en la lista de vigilancia. Este podría ser un momento para considerar adiciones a la cartera o para salir de cualquiera de las posiciones actuales.
Si usted o alguien que conoce está interesado en recibir una consulta remota gratuita sobre su cartera de inversiones, independientemente de su ubicación, no dude en contáctenos.
Esta serie tiene únicamente fines informativos, sin tener en cuenta ningún objetivo de inversión, situación financiera, idoneidad o medio en particular. No debe interpretarse como una recomendación, o cualquier otro tipo de estímulo para actuar, invertir o desinvertir de una manera particular (ya sea explícita o implícita). Le recomendamos que esté familiarizado con los términos de uso< /fuerte>
¡Gracias por tu tiempo! ¡Nos vemos en la próxima publicación!
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