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Después de una brecha prolongada, la tasa de los fondos federales está por encima de la tasa del IPC (YoY) general (vea el gráfico a continuación). ¿Es esto significativo?
¡Feliz viernes y fin de semana por delante! ¡Bienvenido a esta publicación número 26 sobre inversiones, no ciencia espacial! La inversión no tiene que ser ciencia espacial: esta es nuestra guía para no expertos sobre la gestión de carteras.
Comencemos con un resumen de la decisión sobre la tasa de interés del FOMC y la conferencia de prensa:
· La Fed aumenta las tasas de interés en 25 pb al rango de 5% a 5.25%
· La declaración continúa enfatizando el compromiso de la Reserva Federal de devolver la inflación a su objetivo del 2 %.
· En la última reunión del FOMC, la declaración suavizó su tono acerca de los futuros aumentos de tasas a partir de "aumentos de tasas en curso". a "alguna reafirmación de política adicional puede ser apropiada". En este FOMC, el tono se ha suavizado aún más a "El Comité monitoreará de cerca la información entrante y evaluará las implicaciones para la política monetaria".
· Los datos que evaluará antes de determinar el curso de acción futuro sobre las tasas de interés son "una amplia gama de información, que incluye lecturas sobre las condiciones del mercado laboral, las presiones inflacionarias y las expectativas de inflación, y los desarrollos financieros e internacionales".
· La Fed seguirá recortando su balance.
En la rueda de prensa, el presidente de la Fed;
· Expresó su confianza en el sector financiero.
· dijo que el comité espera que la restricción crediticia en el sector financiero reduzca la inflación.
· espera que el debate sobre el techo de la deuda llegue a una conclusión favorable sin que EE. UU. incumpla sus obligaciones de deuda.
· sigue siendo optimista de que un crecimiento por debajo del promedio no significa necesariamente una recesión.
No se publicaron proyecciones económicas en este FOMC. La próxima reunión está programada para ser entre el 13 y 14 de junio, en la que también se incluirán las proyecciones económicas. Puede leer la publicación que resume el FOMC anterior aquí (publicación 14 de la serie).
Un resumen rápido de esta serie de blogs (inversión, no ciencia espacial) hasta el momento:
En la primera publicación: definí un marco de cartera básico. El objetivo de esta cartera millonaria es vencer la inflación y un índice de renta variable. El estilo de inversión que aquí se presenta es una gestión activa de la cartera, sin uso de apalancamiento y con un horizonte temporal superior a 5 años. El índice de referencia es el MSCI ACWI IMI. Por lo general, hay dos publicaciones por semana, que incluyen detalles del portafolio y evaluaciones procesables (lunes y viernes).
De las publicaciones 2 a la 20: evalué 67 acciones y 4 posibles incorporaciones de bonos.
Las publicaciones 21 en adelante se han centrado en los anuncios de ganancias del primer trimestre de 2023, en particular de las acciones en la cartera y en la lista de vigilancia. La cartera consta de 16 acciones largas, 1 bono y 1 acción corta. Puede leer todo sobre esto en las publicaciones anteriores aquí: https://www.claritech.app/blog
Puede hacer clic en los cuadros, gráficos o ilustraciones para ampliar o acercar. No se recibe remuneración para evaluar empresas específicas o para agregar a la cartera o la lista de vigilancia. Los anuncios de Amazon que ves son la fuente de ingresos de este blog gratuito (sujeto a compras o suscripciones).
Continuación del resumen del FOMC
Una mirada al gráfico a continuación (fuente: https://fred.stlouisfed.org/) sugiere que antes de la Crisis de 2008, las tasas de interés han estado generalmente por encima de la tasa de inflación. ¿Esto provoca una recesión? El aumento de las tasas de interés no necesariamente causa una recesión. Ver ilustración del crecimiento del PIB trimestral.
El presidente de la Fed habla de un crecimiento por debajo del promedio, ¿qué es eso?
Datos del PIB de los últimos 70 años (desde 1953): el crecimiento intertrimestral ha promediado el 1,5 %. Después de la crisis financiera, el crecimiento intertrimestral del PIB se ha reducido al 1,1%. Entonces, ¿por debajo del promedio significa un crecimiento intertrimestral del PIB inferior al 1%? Mientras tanto, la inflación ha promediado 3,8% desde 1961 y 2,5% después de la crisis financiera. La inflación objetivo del FOMC también parece estar por debajo del promedio. En mi opinión, es posible que la inflación no baje tan rápido como nos inclinamos a pensar. Luego está el delicado equilibrio entre el crecimiento por debajo del promedio y la inflación por debajo del promedio.
Decisión del BCE sobre tipos de interés: resumen
· El BCE sube los tipos de interés un 0,25% hasta el 3,75%
· Continúa siendo decisiones basadas en datos
· "Las tasas de política se llevarán a niveles lo suficientemente restrictivos para lograr un regreso oportuno de la inflación al objetivo de mediano plazo del 2% y se mantendrán en esos niveles durante el tiempo que sea necesario".
· Suspender la reinversión en virtud del (programa de compra de activos del Eurosistema) a partir de julio de 2023
Consulte a continuación un gráfico de los activos del banco central en la zona euro y EE. UU.
Beneficios del primer trimestre de 2023: acciones en cartera y lista de vigilancia
Esta es una instantánea de las ganancias anunciadas esta semana para acciones seleccionadas (y no una lista completa), a la espera de un análisis detallado en futuras publicaciones.
Acciones en cartera y lista de observación
Apple registró ganancias de US$ 1,52 por acción e ingresos de 94.8B, superando las estimaciones de los analistas en ambos. En comparación con el mismo trimestre del año pasado, el EPS es plano y los ingresos han caído un -2,6%. Las ventas de iPhone superaron las expectativas con ingresos de US$ 51.3B (vs US$ 48.9B esperados). Los ingresos de Servicios, Mac y iPad fueron inferiores a lo esperado. Los ingresos por wearables fueron de 8700 millones de USD frente a las expectativas de 8500 millones de USD
AP Moeller Maersk anunció sus resultados provisionales del trimestre. Los ingresos del trimestre fueron de US$ 14,2 B, por debajo de las estimaciones de los analistas. Según el comunicado de la compañía, los ingresos cayeron un -26 % a medida que se lleva a cabo la normalización, lo que afectó los volúmenes en todos sus segmentos. La utilidad por acción fue menor en un -64% a US$ 131.
Trends in Financials (TTM): los ingresos operativos se moderan, mientras que el rendimiento de las ganancias sigue aumentando, al igual que el flujo de caja libre. Los ingresos, el crecimiento de los ingresos y la disminución de los ingresos netos.
AMD anunció resultados de 0,6 USD por acción e ingresos de 5400 millones, superando las expectativas de los analistas en ambos. En comparación con el año anterior, el EPS fue inferior en un -46 % y los ingresos cayeron un -8 %. Las ventas de chips han experimentado una disminución interanual del 64 % en los ingresos, en gran parte debido a la caída de las ventas mundiales de PC en el primer trimestre. Las divisiones de Gaming y Embedded superaron las expectativas de los analistas en cuanto a ingresos y compensaron la caída en las ventas de chips. La compañía espera un aumento en las ventas de chips (división de clientes) y la división de centros de datos en el trimestre actual.
Tendencias en las finanzas (TTM): aumento en el rendimiento de los accionistas, mientras que el flujo de efectivo se mantiene estable. Disminuciones en el crecimiento de los ingresos, el margen de ingresos operativos, los ingresos netos y el rendimiento de las ganancias.
Lloyds Banking Group registró ganancias de 0,022 por acción e ingresos de 4790 millones de libras esterlinas, por debajo de las estimaciones de los analistas sobre ambos. Según un comunicado de la compañía, los ingresos netos por intereses aumentaron un 20 % año contra año, los costos operativos aumentaron un 5 % y la utilidad después de impuestos aumentó un 43 %. El margen de interés neto se mantuvo igual en 3.22%. Las provisiones fueron menores en el trimestre anterior de 465 millones a 243 millones, y mayores en el año anterior de 177 millones en el primer trimestre de 2021.
Tendencias en las finanzas (TTM): mejoras observadas en el crecimiento de los ingresos, el rendimiento de los accionistas y el flujo de caja libre. Las tendencias continúan aumentando en los ingresos, el margen de utilidad operativa y el rendimiento de las ganancias.
Emerson Electric anunció ganancias de 1,19 USD por acción e ingresos de 3750 millones de USD, superando las expectativas de los analistas en ambos. EPS es menor en -15% YoY y los Ingresos son menores en -21% YoY. La compañía completó una recompra de acciones de US$ 2 B en el primer trimestre. La compañía espera que los ingresos crezcan entre un 9% y un 10% en este año fiscal.
Tendencias en las finanzas (TTM): los ingresos, el rendimiento de las ganancias, el margen de utilidad operativa y la utilidad neta continúan estables. El crecimiento de los ingresos ha experimentado un aumento y es probable que esté alcanzando su punto máximo. El rendimiento de los accionistas ve una tendencia al alza, mientras que el flujo de caja libre, aunque positivo, actualmente está disminuyendo.
American Financial Group registró ganancias de 2,89 por acción e ingresos de 1430 millones de USD, por debajo de las estimaciones de los analistas en ambos. El EPS disminuyó un -18 % año contra año, mientras que los ingresos aumentaron un 10 %. De acuerdo con un comunicado de la compañía, las menores UPA se debieron principalmente a menores rendimientos en la cartera de inversiones alternativas de AFG en comparación con el período del año anterior, y menores ganancias técnicas año tras año en los seguros de propiedad y accidentes especiales ("P&C"). operaciones. Estos fueron parcialmente compensados por mayores ingresos netos de otras inversiones.
Tendencias en finanzas (TTM): ingresos netos estables, crecimiento de ingresos y rendimiento de ganancias. El rendimiento de los accionistas ha aumentado, mientras que el flujo de caja libre continúa disminuyendo.
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Esta serie tiene únicamente fines informativos, sin tener en cuenta ningún objetivo de inversión, situación financiera, idoneidad o medio en particular. No debe interpretarse como una recomendación, o cualquier otro tipo de estímulo para actuar, invertir o desinvertir de una manera particular (ya sea explícita o implícita). Le recomendamos que esté familiarizado con los términos de uso< /a>.
En otras ganancias esta semana:
Pfizer publicó ganancias de 1,23 USD por acción e ingresos de 18 280 millones de USD, superando las estimaciones de los analistas para ambos. El EPS disminuyó un -24 % y los ingresos disminuyeron un -28 % desde el primer trimestre de 2022.
HSBC Holdings PLC anunció ganancias de 0,29 libras esterlinas por acción e ingresos de 16.160 millones de libras esterlinas, lo que superó las expectativas de los analistas en cuanto a ingresos, pero no alcanzó las ganancias por acción. En comparación con el primer trimestre de 2022, el EPS cayó un -33 % y los ingresos disminuyeron un -13 %.
Starbucks registró ganancias de 0,74 USD por acción e ingresos de 8720 millones, superando las estimaciones de los analistas en ambos. Los ingresos aumentaron un 8 % y las ganancias por acción aumentaron un 3 % interanual.
Ford anunció ganancias de 0,63 por acción e ingresos de 39.000 millones de dólares, superando las estimaciones de los analistas para ambos. Este fue un aumento del 65 % en el EPS y un crecimiento del 21 % en los ingresos desde el primer trimestre de 2022.
En la próxima publicación, analizamos el rendimiento de la cartera y un resumen de las ganancias del primer trimestre de 2023 en EE. UU. y la zona euro.
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