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Schönen Montag und die kommende Woche! Heute werfen wir einen Blick auf die Marktupdates der letzten Woche, einen Überblick über das Anlageportfolio und bewerten abschließend Gesundheitsaktien. Willkommen zu diesem 15. Beitrag zum Thema Investieren, nicht Raketenwissenschaft! Investieren muss kein Hexenwerk sein: Unser Leitfaden für Nicht-Experten zum Portfoliomanagement.
Die Aktienmärkte begannen und beendeten die Woche mit einer positiven Note, mit Volatilität dazwischen aufgrund von Stress im Finanzsektor und dem Fed-Vorsitzenden, der die Erwartungen einer Zinssenkung in diesem Jahr zunichte machte. Die Anleiherenditen und der Dollarindex schlossen die Woche niedriger, während Gold und Rohöl stiegen.
Wichtige Ereignisse und Daten der letzten Woche:
· Die Federal Reserve erhöht die Zinssätze um 0,25 % auf eine Bandbreite von 4,75 % bis 5 %. Im vorigen Beitrag ausführlich besprochen.
· Die Verkäufe bestehender Eigenheime stiegen im Februar auf 14,5 % MoM, da die mittleren Verkaufspreise zum ersten Mal seit 10 Jahren im Jahresvergleich negativ waren.
· Amazon kündigte den Abbau von 9.000 Stellen an, zusätzlich zu den 18.000, die Ende letzten Jahres angekündigt wurden.
· Während die USA ein TikTok-Verbot erwägen, bietet ihr CEO Shou Zi Chew einen Risikominderungsplan an; „project Texas“, um interne Nutzerdaten in den USA zu speichern.
· Die Aktien von Block fallen um 17 %, nachdem Hindenburg berichtet, dass Cash App keine Kontrolle hat und seine Benutzerbasis für Transaktionen „stark aufbläst“.
· Die Inflation im Vereinigten Königreich stieg um 1,1 % MoM. CPI ist im Jahresvergleich um 10,4 % gestiegen. Die BoE erhöht die Zinsen um 0,25 %.
Portfolio-News: Aktien der Deutschen Bank fallen am Freitag stark, am Tag vor Schluss um 8,5 % um 14 % gefallen. Dies folgte einem steilen Anstieg seiner Credit Default Swaps (Kosten für die Absicherung von Anleihegläubigern gegen Zahlungsausfall). Auf die Frage, ob die Deutsche Bank die nächste Credit Suisse sein könnte, sagte Bundeskanzler Olaf Scholz: „Es gibt keinen Grund zur Sorge … Die Deutsche Bank hat ihr Geschäft gründlich modernisiert und neu organisiert und ist eine sehr profitable Bank.“ (Assoziierte Presse).
Eine kurze Zusammenfassung dieser bisherigen Serie:
Im 1. Beitrag : Ich habe ein grundlegendes Portfolio-Framework definiert. Das Ziel dieses Millionen-Dollar-Portfolios ist es, die Inflation und einen Aktienindex zu schlagen. Der Stil ist ein aktives Portfoliomanagement ohne den Einsatz von Leverage und mit einem Zeithorizont von mehr als 5 Jahren. Der Referenzindex ist der MSCI ACWI IMI.
Von den Beiträgen 2 bis 14: Ich habe 52 Aktien und 4 potenzielle Anleihezugänge bewertet. Das Portfolio besteht aus 10 Long-Aktien, 1 Anleihe und 1 Short-Aktie.
Portfolio-Update:
· Das Portfolio ist um +1,44 % gestiegen (vom 14. Februar 23 bis zum 24. März 23), während der Referenzindex um -4,03 % gefallen ist.
· Anlageklasse: Aktien, Anleihen und Barmittel haben alle zur positiven Performance des Portfolios beigetragen, während Immobilien etwas niedriger sind.
· Regionale Allokation: Asien hat jetzt ein Engagement von 8,7 %, Europa von 43 % und Nordamerika von 48,3 %. Ich denke, es gibt Raum für ein stärkeres Engagement in Asien und Südamerika.
Portfoliodetails:
· Die Deutsche Bank ist um -27 % gefallen, dicht gefolgt von Citigroup (-14 %). Später in dieser Woche beabsichtige ich, diese beiden Aktien zusammen mit anderen Aktien des Sektors noch einmal unter die Lupe zu nehmen und abzuwägen, ob ich sie verlassen, ersetzen, diese Positionen erweitern oder zum jetzigen Zeitpunkt nichts unternehmen sollte.
· Google hat +17,8 % zugelegt und ist der größte Gewinner im Portfolio, gefolgt von Jd.com und Glencore. Positiv ist auch die Short-Position bei Nvidia. Letztendlich müssen folgende Fragen beantwortet werden: Wie lange sollte ich diese Absicherung halten? Und wann sollte ich aus einer rentablen Investition aussteigen?
· Der britische Gilt ist im Vergleich zur letzten Woche aufgrund der Inflationszahlen in Großbritannien und der Entscheidung der BoE, die Zinssätze um 0,25 % zu erhöhen, leicht gefallen.
Heute möchte ich folgende Healthcare-Aktien bewerten: GlaxoSmithKline, Smith&Nephew , Sanofi, Novartis und NovoNordisk .
Warum Gesundheitsaktien? Einige der Gründe sind:
· Langfristiges Wachstumspotenzial: Die Gesundheitsbranche wird voraussichtlich weiter wachsen, da die Weltbevölkerung altert und die Nachfrage nach Gesundheitsdienstleistungen und -produkten steigt.
· Defensiver Charakter: Gesundheitsaktien wurden in der Vergangenheit als defensive Anlage angesehen, da die Menschen unabhängig von der Wirtschaftslage immer eine Gesundheitsversorgung benötigen.
· Innovation und Forschung: Gesundheitsunternehmen stehen oft an der Spitze von Innovation und Forschung und entwickeln neue Behandlungen, Medikamente und medizinische Geräte. Bei erfolgreichen Produkten eines Unternehmens kann dies zu erheblichen Wachstumspotenzialen führen.
· Diversifikation: Die Investition in Gesundheitsaktien kann Ihr Portfolio diversifizieren, da die Branche im Allgemeinen nicht eng mit anderen Wirtschaftssektoren verbunden ist.
· Soziale Auswirkungen: Viele Menschen entscheiden sich für eine Investition in Gesundheitsaktien, weil sie an die sozialen Auswirkungen der Branche glauben, die sich auf die Verbesserung der Gesundheit und des Wohlbefindens der Menschen konzentriert.
Unternehmensfinanzen:
· GlaxoSmithKline führt mit einem niedrigen Marketcap- to-Revenue-Multiple (1,9x) und einer hohen Gewinnrendite (8,3 %), hat jedoch eine negative Free-Cashflow-Marge und ein aktuelles Verhältnis von unter 1.
· Obwohl Sanofi mit einem höheren Umsatzmultiplikator (2,7x) gehandelt wird, hat es einen positiven freien Cashflow, eine gute Gewinnrendite (7,2 %) und ein ideales aktuelles Verhältnis von 1,4.
Effizienz, Bewertung und Volatilität:
· Novo Nordisk hat eine hohe Betriebsgewinnmarge und eine geringe Verschuldung/Eigenkapital. Die Aktie hat jedoch einen hohen PEG und Preis / materiellen Buchwert.
· Novartis und Smith & Nephew haben ein negatives PEG-Verhältnis, Novartis handelt mit dem 67-fachen Verhältnis von Preis zu materiellem Buchwert.
· GlaxoSmithKline hat ein niedriges PEG-Verhältnis, gefolgt von Sanofi. Betriebsgewinnspanne für beide bei 25 %. GlaxoSmithKline hat jedoch ein negatives Verhältnis von Preis zu materiellem Buchwert.
Trends in den Unternehmensfinanzen:
· Sanofi zeigt relative Konsistenz bei der Bewertung von Trends in den Finanzkennzahlen der Unternehmen.
· Gefolgt von Novo Nordisk und Novartis, kreuzen sie ein paar Kästchen an, während sie in einigen Bereichen kämpfen; Novartis weist ein schwaches Umsatzwachstum auf, schneidet jedoch bei der Betriebsgewinnmarge, dem freien Cashflow und den Lagertagen besser ab. Novo Nordisk hat zwar eine schlechte Gewinnrendite, schneidet aber beim Umsatzwachstum, der Betriebsgewinnmarge und dem freien Cashflow gut ab.
Fair Value, Aufwärtspotenzial und Dividenden:
· Ich bewerte den fairen Wert und das Aufwärtspotenzial mit zwei Methoden: der Discounted-Cash-Flow-Analyse und der Analysten-Fair-Value-Schätzung. Während die DCF-Methode objektiv ist, ist der Fair Value des Analysten subjektiv nach Ansicht des Analysten. Beide sind wichtig, und ein Durchschnitt der beiden gibt tendenziell einen guten Hinweis auf das potenzielle Aufwärtspotenzial.
· GlaxoSmithKline sieht das größte Aufwärtspotenzial, gefolgt von Sanofi.
· Dividendenrendite: Sanofi führt an, gefolgt von GlaxoSmithKline und Novartis.
Zusammenfassung der Bewertung:
Basierend auf dem oben Gesagten ist Sanofi die Aktie, die ich diesem Portfolio hinzufügen möchte. Auch die semi-quantitative Methode, die ich im letzten Post vorgestellt habe, begünstigt die Aktie gegenüber den anderen (siehe Grafik unten). Auf den Charts wird die Aktie jedoch am oberen Ende der Spanne gehandelt, und wenn die Stimmung negativ wird, fällt sie um 30 % auf das untere Ende der Spanne. Dies ist ein potenzielles Risiko. Vielleicht wäre hier zunächst eine niedrigere Belichtung ideal.
In den nächsten Beiträgen bewerte ich weitere Aktien, die diesem Portfolio hinzugefügt werden können, und versuche, die Fragen zu den aktuellen Beteiligungen (wie Deutsche Bank, Nvidia, Google) im Portfolio zu beantworten.
Vielen Dank für Ihre Zeit! Wir sehen uns im nächsten Beitrag!
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