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Fröhlichen Montag und die kommende Woche! Willkommen zu diesem 19. Beitrag zum Thema Investieren, nicht Raketenwissenschaft! Investieren muss kein Hexenwerk sein: Dies ist unser Leitfaden für Nicht-Experten zum Portfoliomanagement.
Eine kurze Zusammenfassung dieser bisherigen Serie:
Im ersten Beitrag: Ich habe ein grundlegendes Portfolio-Framework definiert. Das Ziel dieses Millionen-Dollar-Portfolios ist es, die Inflation und einen Aktienindex zu schlagen. Der hier vorgestellte Anlagestil ist ein aktives Portfoliomanagement ohne Einsatz von Leverage und mit einem Zeithorizont von mehr als 5 Jahren. Der Referenzindex ist der MSCI ACWI IMI.
Von den Beiträgen 2 bis 18: Ich habe 66 Aktien und 4 potenzielle Anleihezugänge bewertet. Das Portfolio besteht aus 15 Long-Aktien, 1 Anleihe und 1 Short-Aktie. Sie können alles darüber in den vorherigen Posts hier lesen: https://www.claritech.app/blog
Finanzmarktaktualisierung:
Die Aktienmärkte waren letzte Woche aufgrund schwacher Wirtschaftsdaten und einer verkürzten 4-Tage-Woche flach bis rückläufig. In den USA; Industrie, Nicht-Basiskonsumgüter und Grundstoffe waren die Sektoren, die am meisten verloren, da die Marktteilnehmer ein langsameres Wachstum einpreisten, was zu weiteren Kürzungen bei den Gewinnerwartungen führen könnte. Versorger, Gesundheitswesen und Energie waren die Sektoren, die aufgrund der steigenden Rohölpreise und der Allokation in defensive Sektoren die meisten Gewinne verzeichneten. In ähnlicher Weise fielen die Anleiherenditen, als die Allokation in Anleihen zunahm. Nach Angaben von Refinitiv verzeichneten Geldmarkt- und Rentenfonds in der vergangenen Woche Zuflüsse von 27 Mrd. USD bzw. 5,3 Mrd. USD, während Aktienfonds Nettoabflüsse von –8,5 Mrd. USD verzeichneten. Rohöl stieg in der Woche um 6,35 % aufgrund von Produktionskürzungen der OPEC.
US-Wirtschaftsdaten:
· ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe fällt mit 46,3 auf den niedrigsten Stand seit Mai 2020
· ISM-Einkaufsmanagerindex für das nicht-verarbeitende Gewerbe bei 51,2, nur seine zweite Lesung unter 54 in den letzten zwei Jahren. (Vorheriger Wert war 49,6 im Dezember 2022)
· ADP Nonfarm Sector schafft im März 23 145.000 Arbeitsplätze, weniger als die 261.000 im Februar 23. Dies ist die zweite Lesung in den letzten zwei Jahren unter 180.000. (Der vorherige war 119.000 im Januar 23).
Europäische Wirtschaftsdaten:
· Die deutschen Fabrikbestellungen für den 23. Februar stiegen um 4,8 % im Monatsvergleich, der dritte Monat in Folge mit Zuwächsen.
· Der Erzeugerpreisindex der Eurozone stieg im Februar 23 um 13,2 % im Jahresvergleich, das ist der sechste Monat in Folge mit einem Rückgang von 43 % im Oktober letzten Jahres.
· Der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe der Eurozone für März 23 lag bei 47,3, etwas niedriger als der vorherige Wert von 48,5 im Februar 23, während der Dienstleistungs-PMI für März 23 bei 55 lag und damit höher war als der vorherige Wert von 52,7 im Februar. 23.
Diese Woche: Daten zu Einzelhandelsumsätzen und Industrieproduktion (23. Februar) aus der Eurozone. Einzelhandelsumsätze, CPI- und PPI-Daten (23. März) aus den USA zusammen mit dem FOMC-Protokoll.
Portfolio-Update:
· Seit Auflegung ist das Portfolio um +3,07 % gestiegen, während der Benchmark-Index um -0,54 % gefallen ist
· Alle Anlageklassen: Aktien, Anleihen, Immobilien und Barmittel haben zur positiven Performance des Portfolios beigetragen.
· Risikomaße: Sharpe-Ratio: 3,04 Sortino-Ratio: 4,37 Standardabweichung 0,35 %
Dieses Portfolio hat die Benchmark übertroffen, alle Anlageklassen haben zu dieser Outperformance beigetragen und die Risikokennzahlen sind gut.
Alles Positive aktuell! Die Herausforderung wird darin bestehen, die Konsistenz aufrechtzuerhalten.
Portfoliodetails:
· Die größten Verlustbringer sind weiterhin die Deutsche Bank (-17,5 %) und die Citigroup (-9,1 %). Obwohl der Finanzsektor weiterhin unter Abwärtsdruck steht, haben sich diese Aktien von ihren Tiefs im letzten Monat gut erholt.
· Die größten Gewinner: Google (+21,1 %) und Glencore (+12,6 %), JD.com (+9,9 %) und Infineon (+4,6 %)
· Die Absicherung (Short-Position in Nvidia) ist flach (-0,1 %), was bedeutet, dass die Aktie um den Verkaufspreis gehandelt wird. Die meisten dieser Nachteile traten gestern auf, als Google ankündigte, dass sein KI-Supercomputer schneller und umweltfreundlicher als Nvidia sei.
Anlagenzuordnung:
Nach einer Reihe kontinuierlicher Bewertungen besteht dieses Portfolio nun zu 38 % aus Aktien, zu 31 % aus festverzinslichen Wertpapieren, zu 5 % aus Immobilien und zu 26 % aus Bargeld. Ich denke, es gibt Raum für mehr Aktienengagement, sowohl auf der Long- als auch auf der Short-Seite (Hedge). Mehr davon in zukünftigen Beiträgen.
Gewinnerwartungen Q1 2023
Laut Daten von Refinitiv wird erwartet, dass die Gewinne des S&P500 in diesem Quartal ihren Tiefpunkt erreichen und ab Q2 2023 zu steigen beginnen.
Die drei wichtigsten Sektoren, die zum Gesamtgewinn beitragen, sind Informationstechnologie (18,85 %), Finanzwesen (18,24 %) und Gesundheitswesen (15,19 %).
In Europa wird erwartet, dass die Gewinne des Stoxx600 zwischen dem 2. und 3. Quartal 2023 ihren Tiefpunkt erreichen.
Die größten Sektoren, die zum Gesamtgewinn beitrugen, sind Finanzwerte (25,3 %), Energie (13,2 %), Gesundheitswesen (11,2 %) und zyklische Konsumgüter (11,2 %).
Einnahmenrevisionen:
Gewinnwachstumsrevisionen für das erste Quartal 2023 für den S&P500 nach unten von 13 % im April letzten Jahres auf ein Wachstum von derzeit -5,2 % im Jahresvergleich. Für den Stoxx 600 hingegen waren die Gewinnwachstumsrevisionen für das erste Quartal 2023 von -10,9 % im Juli letzten Jahres auf ein erwartetes Wachstum von derzeit +4,8 % im Jahresvergleich gestiegen.
Können diese Schätzungen schief gehen? Ja absolut!
Nehmen wir das Beispiel der Gewinnschätzungen für das 4. Quartal 2022 für den S&P500: Sie begannen mit einer Erwartung von +14,2 % im Jahresvergleich im Januar letzten Jahres und Abwärtsrevisionen führten zu einem Wachstum von -1,6 % im Jahresvergleich im Januar dieses Jahres. Das tatsächliche Gewinnwachstum im 4. Quartal 2022 fiel mit -3,2 % im Jahresvergleich sogar noch geringer aus.
Geplante Gewinne dieser Woche für Aktien auf der Beobachtungsliste:
Citigroup, JPMorgan und HDFC Bank geben diese Woche ihre Quartalsergebnisse bekannt.
Die Fragen für die US-Finanzen: Hat das Umsatzwachstum im 3. Quartal 2022 die Talsohle erreicht? Wird sich der Rückgang der Gewinnrendite und der Betriebsgewinnmarge umkehren?
In den Charts:
· Alle drei Finanzaktien werden in den letzten 5 Jahren in einer Spanne gehandelt.
· Die Citigroup befindet sich derzeit am unteren Ende ihrer Spanne.
· Fehlende Analystenerwartungen könnten zu negativen Aktienkursreaktionen bei Finanztiteln führen.
Zusammenfassung:
Diese Woche verfolge ich die Gewinne des ersten Quartals 2023 für Aktien im Portfolio und auf der Beobachtungsliste. Dies könnte ein Zeitpunkt sein, um Erweiterungen des Portfolios in Betracht zu ziehen oder eine der aktuellen Beteiligungen zu verlassen.
Wenn Sie oder jemand, den Sie kennen, daran interessiert sind, unabhängig vom Standort eine kostenlose Fernberatung zu seinem Anlageportfolio zu erhalten, zögern Sie bitte nicht, Kontaktieren Sie uns.
Diese Serie dient nur zu Informationszwecken ohne Rücksicht auf ein bestimmtes Anlageziel, finanzielle Situation, Eignung oder Mittel. Es ist nicht als Empfehlung oder irgendeine andere Art von Ermutigung zu Handlungen, Investitionen oder Veräußerungen in einer bestimmten Weise (weder explizit noch implizit) auszulegen. Wir empfehlen Ihnen, sich mit den Nutzungsbedingungen< vertraut zu machen /strong>.
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